يجب على المتداولين فهم ظاهرة واحدة: في بداية كل دورة سوق صاعدة، يكاد لا أحد يتوقعها. معظم الناس إما يراقبون فقط أو لا يتوقعون أن السوق سيرتفع على الإطلاق.

ثم يبدأ السوق في أن يشعر ببعض الدفء. في هذه المرحلة، لا يزال معظم الناس مترددين، أوامر وقف الخسارة تتكدس، وعندما يرتد السوق، يهاجم البعض السوق من الأسفل. سترى العديد من الآراء — "هذه مجرد ارتدادة، ليست انعكاسًا" أو "المتداولون الكبار يضاربون على المدى القصير". في هذه المرحلة، الثقة لا تزال نادرة.

وماذا بعد أن يستمر السوق في الارتفاع لثلاثة أو خمسة أشهر؟ فجأة، تتغير الآراء. من "لا أفهم" إلى "لابد أن السوق سيرتفع مرة أخرى". الشموع اليابانية تصبح أكثر خضرة يومًا بعد يوم، بل ويبدأ البعض في زيادة الرافعة المالية والمراهنة الكاملة. في هذه المرحلة، ستلاحظ أن حتى الدوائر الاجتماعية تتحدث عن عملة معينة، وحتى السيدة الجارة تسأل عن كيفية شراء العملات.

هذه اللحظة غالبًا ما تكون إشارة للخطر. السوق لا يخاف من الانخفاض، بل يخاف من أن الجميع يتحدث ويشترون. عندما يصبح الإجماع قويًا جدًا، وعندما يتحول الجنون إلى "معرفة عامة"، فإن ظل القمة يظهر بالفعل.

الأمثلة الواقعية كثيرة: قبل كل قمة كبيرة، يحقق عدد المستخدمين الجدد في البورصات أرقامًا قياسية؛ وفي كل قاع كبير، يكون حجم التداول هو الأضعف، والسوق أكثر برودة. ببساطة، تسلسل تصرفات المتداولين الصغار دائمًا يعكس نافذة الربح الحقيقية بشكل معاكس.

لذا، فإن منطق التداول واضح جدًا. عندما ترى الكثير من البيع وقلق الناس، فهذه فرصة للتراكم. وعلى العكس، عندما يتحدث الجميع عن الارتفاع ويبدأون في الانضمام بشكل واضح، حان الوقت لتقليل المراكز. هذا ليس لعبة نفسية، بل نتيجة حتمية لتغير هيكل المشاركين في السوق.

الأهم هو أن تجرؤ على التفكير بشكل معاكس للأغلبية. قاع السوق الهابطة يبدو وحيدًا، لكنه في الواقع هو الأكثر أمانًا. وقمة السوق الصاعدة تبدو أكثر ازدهارًا، لكنها غالبًا ما تكون وقت الخطر الأكبر.