حتى 17 ديسمبر 2025، السوق المشفرة يتسم بتذبذب قصير الأمد وضعيف (1-3 أشهر)، وانتعاش متوسط الأمد (3-12 شهرًا)، وركود مؤسسي طويل الأمد (1-3 سنوات)، ويقوده بشكل رئيسي السيولة الكلية، والامتثال التنظيمي، والتمويل والتقنية معًا.

1. المدى القصير (1-3 أشهر): تذبذب وبناء قاعدة، السيطرة للبيانات السلبية

- الحكم الأساسي: تشديد السيولة في نهاية العام + توقعات بنك الاحتياطي الفيدرالي المتشددة + خروج صناديق ETF، مع استمرار التذبذب وضعف السوق، مع موجات من الارتداد المفرط وضغط البيع.
- مستويات السعر الرئيسية (BTC): دعم بين 81,000-85,000 دولار، مقاومة بين 90,000-94,000 دولار، وفقدان الدعم عند 81,000 أو الهبوط إلى نطاق 75,000-80,000 دولار.
- نقطة التحفيز: اجتماع لجنة السوق المفتوحة في يناير، إعادة توازن التمويل في نهاية العام، تدفقات صناديق ETF، ارتفاع مؤشر الذعر.
- نصائح التداول: الاحتفاظ بمراكز خفيفة، والتركيز على البيع عند الارتداد القصير، وانتظار إشارات استقرار بعد خروج الذعر.

2. المدى المتوسط (3-12 شهرًا، النصف الأول من 2026): انتعاش وتذبذب، وفرص هيكلية

- الحكم الأساسي: ارتفاع توقعات خفض الفائدة الكلية + تقدم في الامتثال التنظيمي + عودة تدفقات المؤسسات، مع استقرار السوق تدريجيًا وارتفاعه، مع تذبذب صاعد، والعملات الرئيسية تتفوق على العملات ذات القيمة السوقية الصغيرة.
- نطاق السعر (BTC): المعيار بين 110,000-140,000 دولار؛ متفائل بين 150,000-180,000 دولار (اختراق أعلى مستوى سابق)؛ متشائم بين 70,000-100,000 دولار (ركود اقتصادي كلي).
- المحركات الأساسية: ① وضوح التنظيم (تشريع الولايات المتحدة، تطبيق MiCA في الاتحاد الأوروبي)؛ ② إنتاج 20 مليون بيتكوين، وزيادة ندرتها؛ ③ رموز RWA، وتطبيقات AI + blockchain؛ ④ إعادة توازن الأصول المؤسسية لجلب تمويل إضافي.
- مخاطر: خفض الفائدة أقل من المتوقع، تأخير تطبيق التنظيم، مخاطر انهيار العملات ذات القيمة السوقية الصغيرة.

3. المدى الطويل (1-3 سنوات): ركود مؤسسي بطيء، إعادة تقييم القيمة

- الحكم الأساسي: تحول القطاع من المضاربة إلى القيمة العملية وقيادة المؤسسات، مع تراجع "دورة الأربع سنوات"، وظهور نمط ركود بطيء، مع تفضيل الامتثال والمشاريع البيئية.
- توقعات السعر (BTC): قد تصل إلى 200,000 دولار أو أكثر في 2027-2028، مع اعتماد رئيسي على زيادة السيولة الكلية ونسبة تخصيص المؤسسات.
- الاتجاهات الأساسية: ① توسعة منتجات ETF الفورية وRWA والامتثال؛ ② تعميق بيئة الشبكة العامة (إيثريوم الطبقة الثانية، سولانا) وسيناريوهات الدفع بالعملات المستقرة؛ ③ تحول شركات التعدين إلى HPC/AI، وتحسين هيكلية القدرة الحاسوبية.

4. العوامل المؤثرة الرئيسية ومصفوفة السيناريوهات

السيناريو الافتراضات الأساسية نطاق سعر BTC
متفائل هبوط ناعم + تطبيق خفض الفائدة + تدفقات كبيرة من المؤسسات 150,000-180,000 دولار (النصف الأول من 2026)
أساسي نمو ضعيف + تقدم ثابت في التنظيم 110,000-140,000 دولار (النصف الأول من 2026)
متشائم ركود عالمي + تشديد التنظيم 70,000-100,000 دولار (النصف الأول من 2026)