12月17日، أدلى عضو مجلس الاحتياطي الفيدرالي وولر بأحدث تصريحاته التي أثارت اهتمام السوق. وأوضح بشكل واضح أن سوق العمل "ضعيف جدًا"، وأن أداء الوظائف الجديدة الحالي ليس مرضيًا، واعتبر أن سياسة خفض الفائدة ستساعد على إصلاح وضع التوظيف.

إن المعنى العميق لهذا التصريح يستحق التفكير — ليس أن التضخم قد فاز بالفعل، بل أن معدل التوظيف هو الذي بدأ يعاني أولًا.

على الرغم من أن معدل ارتفاع الأسعار لا يزال أعلى من المستوى المستهدف، إلا أن وولر أرسل مجموعة من الإشارات: من المتوقع أن يستمر التضخم في الانخفاض خلال الأشهر المقبلة؛ توقعات التضخم أصبحت "مرتبطة" بشكل وثيق؛ الاستمرار في الحفاظ على بيئة الفائدة العالية سيضر بالتوظيف بشكل أكبر.

من منظور آخر — إذا لم نخفف السياسة، فإن الثمن قد يكون أثقل من التضخم نفسه. وهذا يفسر لماذا يظهر الاحتياطي الفيدرالي حزمًا قوية من جهة، ويطلق إشارات "مرنة" خلال الاجتماعات من جهة أخرى.

من وجهة نظر السوق، السؤال الرئيسي التالي هو: هل سيعود التضخم بشكل مفاجئ ليشكل تهديدًا رئيسيًا؟ أم أن استمرار تراجع التوظيف يعيق النمو؟ أم أن كلا الخطرين سيظهران في الوقت نفسه؟ كل سيناريو من هذه السيناريوهات سيؤثر بشكل مختلف تمامًا على السيولة وتوزيع الأصول.