من لم يتنهد أمام حسابه من قبل؟ نصفing على الأبواب، لكن السعر يتذبذب مرارًا وتكرارًا عند مستوى عشرات الآلاف — كانت "المدفعية الصاروخية" في الأصل قد تحولت تمامًا إلى "الثيران القديمة". في المجتمع، تملأ الشكوى، من تعدين يضرب السوق، إلى هلع المستثمرين الصغار... لكن كل هذه ليست الأسباب الرئيسية.

قضيت ثلاثة أشهر في تتبع تدفقات الأموال، من قوة تعدين إلى حيازة المؤسسات ثم إلى حركة التداول في البورصات، وراجعت البيانات بشكل شامل. والنتيجة التي توصلت إليها كانت مفاجئة بعض الشيء: لا أحد يبيع بشكل متعمد. الجميع في حالة "انتظار السوق"، في انتظار شيء ما ليتم تفعيله.

ذلك "الشيء" في الواقع مخبأ في خزينة وزارة الخزانة الأمريكية. منذ أن دخلت الولايات المتحدة في مأزق مالي، تم إغلاق "الجيب المالي" الذي كان من المفترض أن يضخ السيولة باستمرار إلى السوق — على الرغم من إمكانية إصدار المزيد من السندات، إلا أن هذه الأموال لا تدخل السوق على الإطلاق. من عمل في هذا المجال لفترة طويلة يعرف أن الأصول المشفرة تعتمد بشكل كبير على تدفق الأموال المستمر. عندما تتشدد السيولة، فإن الأصول الأكثر تقلبًا تكون في مقدمة المتأثرين.

المنطق هنا بسيط جدًا: تقلبات المزاج قصيرة الأمد مجرد غيمة عابرة، والتوريد المستمر للأموال هو العامل الحاسم في تحديد اتجاه السوق. مثل الري، مهما نمت النباتات بشكل جيد، فإن إغلاق أنابيب المياه لبضعة أيام سيجعلها تذبل. السوق الحالية ليست مشكلة داخلية، بل أن "مصادر المياه" الخارجية تم قطعها مؤقتًا — وهذه حالة من أزمة السيولة، وليست مشكلة طلب.

حديثي مؤخرًا مع أصدقاء في دائرة التداول، الجميع يركز على إشارة واحدة: متى ستعيد وزارة الخزانة الأمريكية فتح "الرأس" الخاص بها؟ بمجرد سد هذه الفجوة، ستتدفق الطلبات المكبوتة بشكل مركز. السوق لم يفتقد إلى الحماس، بل يفتقد إلى المياه الحية.