رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا، رافائيل بوستيك، أبدى مؤخرًا رأيه في معضلة سياسة صعبة تُبقي صانعي السياسات النقدية مستيقظين ليلاً: هل يجب عليهم إعطاء الأولوية لمكافحة التضخم أم حماية نمو الوظائف؟ رأيه؟ الأمر قريب، لكن التضخم يميل الكفة كأكبر مصدر قلق في الوقت الحالي.

هذا النوع من التفكير يُشكّل تحركات السياسة النقدية التي تنتشر عبر كل شيء من أسواق العملات الرقمية إلى التمويل التقليدي. عندما يبدأ مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي في الإشارة إلى أن استقرار الأسعار أهم من أرقام التوظيف، فهذا عادةً يعني أن سياسة سعر الفائدة تميل إلى البقاء مقيدة لفترة أطول—وهو أمر يستحق المراقبة إذا كنت تضع استراتيجيتك لمحفظتك للدورة الاقتصادية القادمة.

التوتر هنا ليس جديدًا. دائماً ما تواجه البنوك المركزية هذا التوازن: التراخي كثيرًا وتدور الأسعار؛ التشديد بقوة ويُتوقع أن يتصدع سوق العمل. لكن عندما يخرج أصوات رفيعة المستوى مثل بوستيك ويقولون إن التضخم هو التهديد الأكثر إلحاحًا، فهذا يخبرك بشيء عن الاتجاه الذي يسير إليه الإجماع الداخلي وما نوع التوجيه المستقبلي الذي قد يأتي بعد ذلك.