شهد سوق السندات اليابانية هذه الأيام اضطرابات متكررة. في 17 ديسمبر، وصل عائد سندات اليابان لمدة 10 سنوات إلى 1.978%، وهو أعلى مستوى منذ يونيو 2007، على وشك اختراق حاجز 2% الذي لم يُكسر منذ حوالي 20 عامًا.

لماذا يحدث هذا؟ قدم السوق سببين. الأول، تزايد التوقعات بأن البنك المركزي الياباني سيقوم برفع أسعار الفائدة؛ والثاني، أن سياسة التوسع المالي التي تنفذها رئيسة الوزراء 高市早苗 بدأت تثير قلق المتداولين بشأن تدهور المالية العامة لليابان.

هل هذه الخطوة من البنك المركزي آمنة؟ من إجماع السوق الحالي، من المتوقع أن يعلن البنك المركزي الياباني عن رفع سعر الفائدة في اجتماع يوم الجمعة هذا—بمقدار 25 نقطة أساس، ليرتفع من 0.5% إلى 0.75%. إذا تحقق ذلك، فسيكون أعلى سعر فائدة لليابان خلال الثلاثين عامًا الماضية. لقد أشار محافظ البنك المركزي 植田和男 إلى ذلك مسبقًا، وتوقع أن يؤكد مجددًا على عزمه رفع الفائدة يوم الجمعة، وربما يكشف عن بعض خططه للخطوة التالية، لكن التفاصيل ستعتمد على رد فعل الاقتصاد على كل زيادة في السعر.

الحكومة أيضًا لا تظهر معارضة. قال وزير المالية 片山皋月 يوم الثلاثاء إن الحكومة والبنك المركزي "ليس بينهما خلاف في تقييم الاقتصاد"، وهو ما فُهم على أنه إشارة إلى الموافقة على رفع الفائدة إلى 0.75%.

البيانات أيضًا تدعم ذلك. أظهر استطلاع الآفاق القصيرة الذي أصدره البنك المركزي قبل يومين أن الشركات تواجه نقصًا متزايدًا في العمال، ومعظم القطاعات تتوقع أن تواصل زيادة الأجور بشكل كبير العام المقبل، مما يدعم إجراءات التشديد التي يتبعها البنك المركزي.