التحركات السوقية، لكن القدرة على التفكير تزيل الضبابية.

مؤخرًا، عند فتح مخطط الشموع، اللون الأخضر الممتد يسبب القلق، وأصوات "انتهى سوق الثيران" تملأ الأجواء. تذكرت تلك الليلة في عام 2017 — هبوط بيتكوين بنسبة 20% في يوم واحد، وترديد الجماعة "لقد جاء سوق الدببة"، لكنني قررت زيادة حجم مراكبي. بعد ثلاثة أشهر، ارتفعت ثلاث مرات.

الأشخاص الذين يخرجون من السوق غالبًا يرتكبون نفس الخطأ: النظر فقط إلى تقلبات الشموع على المدى القصير، وعدم رؤية الأساس العميق الذي يدعم السوق. بعد عشر سنوات من التجربة في السوق، طورت طريقة بسيطة: لتحديد ما إذا كانت سوق الدببة حقيقية، ركز على ثلاثة مؤشرات رئيسية.

**تقلبات المزاج وتحول الاتجاه، ليستا نفس الشيء**

في الشهر الماضي، هبطت بيتكوين من 10.8 ألف دولار إلى 9.6 ألف دولار، وانفجرت المجموعات على الواتساب. خسر المتداولون المبتدئون، وأغلق الجيران حساباتهم، وتنبأ الجميع بـ"تأكيد السوق هابط". وماذا بعد؟ عادت السوق بشكل هادئ إلى 10.2 ألف دولار بعد أسبوعين.

لقد رأيت هذا السيناريو مرات كثيرة. السوق الهابط الحقيقي لا يكون فقط بانخفاض السعر، بل بانعكاس كامل في منطق الدعم.

في 19 مايو 2021، شهدنا هبوطًا حادًا، حيث انخفضت بيتكوين في يوم واحد بشكل كبير، وفر المتداولون الأفراد. لكنني لاحظت تفصيلًا: المؤسسات لا تزال تشتري عبر قنوات السوق الفوري، والسيولة في العملات المستقرة لا تزال كافية. اعتقدت أن هذا مجرد تصحيح صحي، ونتيجة لذلك، سرعان ما حققت السوق أعلى مستويات جديدة.

**الركائز الثلاثة التي تدعم سوق الثيران الحقيقي**

أولًا، تدفق السوق الفوري. منذ إطلاق صندوق ETF الفوري، أصبح لدى الأموال التقليدية قناة رسمية للدخول. على الرغم من وجود مؤشرات على خروج الأموال مؤخرًا، إلا أن مدى انسيابية هذه القناة على المدى الطويل يحدد حماس الأموال الجديدة. استمرارية استثمار المؤسسات تتفوق على الكلام الكثير.

ثانيًا، النشاط على السلسلة. عرض العملات المستقرة، تدفقات البورصات، توزيع حيازات المستثمرين على المدى الطويل — هذه البيانات أكثر صدقًا من المزاج. عندما يظل كبار المستثمرين يجمعون بصمت، ويبيع المتداولون المذعورون، فإن الفارق هو الفرصة.

أخيرًا، التوقعات السياسية. مدى استيعاب البيئة الكلية للأصول ذات المخاطر يؤثر مباشرة على تفضيل الأموال للمخاطر. ولهذا السبب، كلما حدث تغيير في السياسات، يكون رد فعل السوق حساسًا جدًا.

الدمج بين الحالة النفسية والبيانات هو أكثر موثوقية من التحليل الفني البحت.