يعلن البنك المركزي الياباني في 19 ديسمبر عن رفع سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس لأول مرة منذ ثلاثين عامًا، مما يمثل نهاية عصر الفوائد السلبية. هذه الخطوة ليست مجرد تحول في السياسات اليابانية فحسب، بل قد تؤدي أيضًا إلى إعادة ترتيب تدفقات رأس المال العالمية.

لطالما كانت الين الياباني أداة مفضلة لرأس المال المتمرس بسبب انخفاض معدلات الفائدة فيه. يستخدم العديد من المستثمرين والمؤسسات الدولية تمويل الين للدخول إلى سوق العملات المشفرة، مستفيدين من تكاليف الاقتراض التي تكاد تكون صفرية، مما أدى إلى ارتفاع أسعار BTC والعملات الرقمية الأخرى. هذا التدفق الكبير من الأموال الرخيصة كان القوة الدافعة الرئيسية وراء هذا الاتجاه.

لكن الآن، تتغير الأمور. بمجرد ارتفاع سعر الفائدة على الين، ستزداد تكاليف الاقتراض بشكل حاد، مما سيدفع جزءًا كبيرًا من أموال التحوط للخروج بسرعة. تشير التجارب التاريخية إلى أنه كلما بدأ البنك المركزي العالمي دورة تشديد، غالبًا ما تتعرض البيتكوين لتصحيح حاد. خلال فترات تشديد السيولة السابقة، انخفض سعر BTC بنسبة تصل إلى 50%. هذه المرة، خطوة اليابان تبدو أكثر مفاجأة — ثلاثون عامًا من التراكم، يتم تعديلها بين عشية وضحاها، مما يثير الكثير من التساؤلات حول مدى قوتها.

الجانب الفني بدأ يطلق إنذارات. فقد انخفض سعر BTC متجاوزًا عدة مستويات دعم رئيسية، وتراجع إيثريوم أيضًا، مع تجاوز حجم عمليات الإغلاق على مستوى الشبكة 8 مليارات دولار. مشاعر الذعر تسود السوق، وتتصدر العملات البديلة المشهد، حيث تم قطع العديد من العملات الصغيرة إلى النصف.

تبقى 48 ساعة على تنفيذ السياسة. خلال هذه الفترة، يواجه سعر BTC مخاطر متزايدة — فكل كسر لمستوى دعم قد يطلق ردود فعل متسلسلة. السؤال الأهم هو: عندما يبدأ رأس المال الساخن في الهروب، أين سيكون القاع؟ هذا هو السؤال النهائي الذي يواجه كل مشارك في السوق.