أحدث خبر ضخم أحدث ضجة في السوق — ترامب أعلن أن الرئيس الجديد للاحتياطي الفيدرالي سيقوم بتخفيض كبير في أسعار الفائدة. لم يتأكد بعد بشكل كامل، لكن الأسواق المالية بدأت بالفعل في استيعاب هذا التوقع مسبقًا. دعونا نرى كيف ستتحرك فئات الأصول المختلفة:

**العملات الأجنبية تواجه ضغطًا**

الفائدة هي الركيزة الأساسية لدعم الدولار. بمجرد أن يصبح خفض الفائدة وشيكًا، ستنخفض جاذبية العائد على الأصول بالدولار بشكل كبير. قد تتجه رؤوس الأموال بكثرة نحو عملات أو أصول ذات عوائد مرتفعة أخرى، ومن المحتمل أن يضعف مؤشر الدولار. هذا يعني أن سعر الصرف سيكون أرخص، وتكاليف التسوق الدولية ستنخفض أيضًا.

**الذهب يقف على منصة الانطلاق**

الذهب لا يحقق فائدة، وهذه هي ميزته. عندما تنخفض معدلات الفائدة عالميًا، تنخفض تكلفة الفرصة لحمل الذهب بشكل طبيعي. والأهم من ذلك، إذا انخفض قيمة الدولار، فإن سعر الذهب المقوم بالدولار سيرتفع في الواقع. مع اقتراب الذهب من أعلى مستوياته التاريخية، من المرجح أن يدفع هذا التوقع سعره للأعلى مرة أخرى. المستثمرون الذين يخططون للاستثمار في الذهب يجب أن يراقبوا وتيرة السوق بشكل دقيق الآن.

**أسهم التكنولوجيا والنمو ستتعافى**

خفض الفائدة يقلل مباشرة من تكاليف تمويل الشركات. بالنسبة للشركات التكنولوجية وشركات النمو التي تتطلب استثمارات رأسمالية كبيرة، فهذا خبر سار جدًا. في الوقت نفسه، البيئة المالية الميسرة ستزيد من السيولة المتوفرة في السوق، مما سيرفع من شهية المخاطرة لدى المستثمرين، ويدفع المزيد من الأموال للتدفق إلى سوق الأسهم لتحقيق الأرباح. من المحتمل أن تشهد سوق الأسهم الأمريكية موجة ارتفاع.

**عائدات السندات الأمريكية ستنخفض**

منطق سوق السندات يختلف عن سوق الأسهم — السعر والعائد يتحركان عكس بعضهما. مع توقعات خفض الفائدة، ستصبح سندات الخزانة الأمريكية ذات العائد المرتفع التي يمتلكها المستثمرون الآن أكثر قيمة، وسيرتفع سعرها، بينما ستنخفض عائدات السندات الجديدة. يظهر هذا التأثير بشكل واضح على سندات الخزانة قصيرة الأجل.

**الأصول المشفرة تتبع الاتجاه**

البيتكوين والإيثيريوم وغيرها من العملات المشفرة تفضل استغلال موجة السيولة الميسرة. مع توقعات خفض الفائدة، قد تتدفق الأموال المضاربة بسرعة إلى سوق العملات المشفرة، وربما ترتفع العديد من العملات بشكل مؤقت. لكن يجب التنبيه — الارتفاع المدفوع بالسيولة غالبًا ما يكون هشًا، وإذا لم يتم تنفيذ سياسة خفض الفائدة بشكل فعلي أو كانت نسبة التخفيض أقل من المتوقع، فإن التصحيح سيكون سريعًا جدًا.

**الاختبار الواقعي**

من المهم الإشارة إلى أن ردود الفعل الحالية هي في الغالب مجرد "توقعات السوق"، والنتائج الحقيقية تعتمد على عدة عوامل رئيسية: هوية وموقف الرئيس الجديد للاحتياطي الفيدرالي، مسار بيانات التضخم الأمريكية لاحقًا، وأداء سوق العمل. إذا لم تتحقق التوقعات السياسية أو كانت نسبة خفض الفائدة أقل بكثير من المتوقع، فقد تتعرض هذه الأصول التي ارتفعت سابقًا لضغوط تصحيح، ويجب على المستثمرين أن يكونوا مستعدين نفسيًا لذلك.