في الساعة الثالثة صباحا أمس، صدر قرار رفع أسعار الفائدة في طوكيو، ولم يتوقف هاتفي المحمول أبدا - جاء عدد من الناس ليسألوني: "هل تريد الهروب إذا كانت أموال المراجحة ستتراجع؟" كان رد فعلي الأول هو عدم النظر إلى السوق، بل أن أخرج محفظتي أولا لأرى إذا كان سعر USDD يتغير. للوهلة الأولى، لا يزال سعره مستقرا بدولار واحد.

هل يجب أن تبقينا موجة رفع أسعار الفائدة، التي تم الترخيص لها على أنها "معركة رأس المال العالمية الكبرى"، مستيقظا؟ ليس بالضرورة.

منطق الذعر في السوق في الواقع واضح جدا. أعلن بنك اليابان عن رفع سعر الفائدة الرابع، حيث خفض سعر الفائدة مباشرة من 0.5٪ إلى 0.75٪؛ كما تخطط لإنفاق 82 تريليون ين لبيع صناديق المؤشرات المتداولة، والتي ستستمر لمدة 112 عاما. ببساطة، ودعت اليابان رسميا حقبة أسعار الفائدة السلبية التي استمرت 16 عاما.

كيف كنت تلعب في الماضي؟ يستغل رأس المال سعر الفائدة المنخفض جدا للين ليبدلته بالدولار الأمريكي أو عملات أخرى، ثم ينخفض إلى الأصول ذات العائد العالي مثل الأسهم الأمريكية والعملات المشفرة. الآن بعد أن رفعت اليابان أسعار الفائدة، ارتفعت تكلفة المراجحة، والسوق قلق من أن الأموال ستعود إلى اليابان، مما يثير موجة من الهبوط.

لكن إذا حسبت بعناية، فلن تكون متوترا جدا.

أولا، فروق أسعار الفائدة لا تزال طعما كبيرا. الين الآن 0.75٪ والدولار 3.75٪، ولا يزال الفرق بينهما أكثر من 3 نقاط مئوية. هل سيتخلى رأس المال الكبير حقا عن هذا الربح المجاني؟ علاوة على ذلك، في عالم العملات المشفرة، يكون دخل التخزين في العملات المستقرة عادة أكثر من 5٪-6٪، فكيف يمكن أن يكون من السهل جدا إرجاعه؟

ثانيا، أولئك الذين كان يجب أن يركضوا قد هربوا منذ زمن بعيد. هذه ليست المرة الأولى التي يتم فيها رفع أسعار الفائدة. من نقطة التحول التاريخية في مارس 2024 – من -0.1٪ إلى 0.1٪ – إلى زيادة أخرى في سعر الفائدة في يوليو، شهدت أصول السوق المخاطر بالفعل عدة جولات من إعادة الترتيب. المحكمون الحقيقيون لن ينتظروا حتى الآن للرد.

أداء USDDVMO أمامنا. في ذروة هذا الغموض، ظل السعر ثابتا عند 1 دولار، مما يشير إلى أن ثقة السوق في مثل هذه العملات المستقرة عالية الجودة لم تتزعزع. هذا هو الأكثر دلالة.