2025年12月18日، هذا السوق يتقلب بشكل يفوق حتى قدرة خطة إنقاص الوزن على الاستقرار.

**مأزق الانخفاض المستمر في الأسهم الأمريكية**

هذا الأسبوع لم يهدأ سوق الأسهم الأمريكية. مؤشر ستاندرد آند بورز 500 ومؤشر داو جونز انخفضا معًا لأربعة أيام، وكانت أيام ناسداك أصعب — حيث ضغطت عليها بعض عمالقة التكنولوجيا (مثل أوراكل، إنفيديا، وغيرها من أسهم الذكاء الاصطناعي) حتى كادت أن تختنق. يبدو أن الذكاء الاصطناعي رغم قدرته على إنجاز الكثير، إلا أنه ينجح أيضًا في تدمير المؤشرات بسهولة.

**"خطة التمهل" للاحتياطي الفيدرالي**

تصريحات عضو مجلس الاحتياطي الفيدرالي وولر مؤخرًا جعلت السوق تتأمل طويلاً. قال إن هناك مجالًا لخفض الفائدة بمقدار 50-100 نقطة أساس، لكن هذا يشبه القول إن المخزون ممتلئ وليس هناك رغبة في الإنفاق. ماذا يعني ذلك؟ من المحتمل أن يخفض الفائدة العام القادم، لكن التوقيت والتكرار يعتمد على مزاج الاحتياطي الفيدرالي. السوق الآن يشبه الزبائن المنتظرين في الطابور، التوقعات بخفض الفائدة موجودة، لكن الصبر مطلوب.

**"ثلاثة حرائق" لترامب**

إدارة ترامب أطلقت تهديدات قوية منذ البداية — عقوبات مضاعفة، النفط، الذهب، وكأنها تريد التدخل في كل شيء. هذه الحزمة من الإجراءات دفعت المعادن الثمينة للارتفاع. الذهب ارتفع بنسبة 1%، والفضة زادت بشكل أكبر، حيث قفزت بنسبة 6%. السوق يرسل رسالة واضحة: في وجه عدم اليقين، المعادن الثمينة دائمًا خيار موثوق.

**خطاب ترامب وتوقعات السوق**

الخطاب الوطني الليلة في الثامنة مساءً يُنظر إليه على أنه ملخص للسنة الأولى من توليه المنصب. قد يتناول السياسات التجارية، الآفاق الاقتصادية، وغيرها من المواضيع. المعادن مثل النفط، المعادن الملونة، والذهب استجابت مسبقًا، مما يعكس حساسية السوق العالية تجاه السياسات المستقبلية.

**مفترق طرق البنك المركزي الياباني**

اجتماع البنك المركزي الياباني يوم الجمعة يستحق أيضًا الاهتمام. السوق يتساءل: هل رفع الفائدة هذه المرة حقيقي أم مجرد خدعة؟ هل سيستمر في ذلك العام القادم؟ هذه الأسئلة تؤثر مباشرة على حركة الين، وتؤثر بدورها على البيئة المالية العالمية.

في ظل هذا المناخ الكلي، سواء كانت الأسهم، العملات الرقمية، أو الأصول الأخرى، فهي تواجه اختبار السياسات، والجغرافيا، والمشاعر الثلاثي.