لقد كانت الأسواق الأوروبية تتخلف بشكل كبير عن انتعاش الولايات المتحدة منذ الصيف، مما يترك المستثمرين يتوقون إلى محفز. كل الأنظار الآن تتجه إلى ألمانيا — العملاق الاقتصادي في الاتحاد الأوروبي — وما إذا كان الدفع المالي الكبير في عام 2026 يمكن أن يغير الزخم أخيرًا.

إليك الأمر: الكلام رخيص. الاختبار الحقيقي يعتمد على التنفيذ. هل يمكن لصانعي السياسات الألمان فعلاً تنفيذ الإنفاق الذي يعدون به؟ هل سيكون ذلك كافيًا لإعادة إشعال النمو عبر منطقة اليورو وجعل أوروبا تنافس مرة أخرى؟

بالنسبة لمتداولي الأصول ذات المخاطر العالية الذين يراقبون التدفقات الاقتصادية العالمية، هذا الأمر يستحق المتابعة عن كثب. إذا نجح التحفيز الاقتصادي لألمانيا، فقد يفتح ذلك إعادة تخصيص رأس مال كبيرة بعيدًا عن الأسواق التي تهيمن عليها الولايات المتحدة. وإذا فشل، فتوقع أن تظل الأصول الأوروبية تحت ضغط مع اقتراب عام 2026.