#数字资产市场洞察 $BTC $ETH لماذا لا تزال الأسعار تنخفض بشدة بعد خفض الفائدة؟ هل فعلاً بدأ سوق الدببة؟ إذا لم تكن هناك موسم مزيف، هل لا يزال هناك من يحتفظ بهذه العملة في سوق الكريبتو؟

لقد تم تنفيذ خفض الفائدة، لكن سوق العملات المشفرة انخفضت بدلاً من ذلك. البيتكوين عادت إلى حوالي 8.5万، والإيثيريوم انخفض مباشرة تحت 3000 دولار، ومعظم شركات التعدين والأسهم ذات الصلة شهدت انخفاضات بمقدار رقمين.

هذه الموجة من التصحيح، بصراحة، ناتجة عن تراكب ثلاثة قوى: الأولى هي خطوة البنك المركزي الياباني. هم ينوون إنهاء سياسة الفائدة السلبية، والتوقعات السائدة في السوق تشير إلى احتمال رفع الفائدة بنسبة 97%. القاعدة التاريخية تقول إن رفع الفائدة في اليابان غالباً ما يصاحبه تصحيح كبير في البيتكوين. على مدى السنوات، استغل التمويل منخفض التكلفة بالدينار الياباني لشراء الأصول الرقمية، وعندما ارتفعت الفائدة، اضطر هؤلاء إلى تصفية مراكزهم بسرعة.

الثانية هي عدم اليقين المستقبلي لقرار الاحتياطي الفيدرالي. على الرغم من أن خفض الفائدة حدث هذه المرة، إلا أن المستقبل يعتمد على البيانات القادمة. إذا جاءت بيانات التوظيف والتضخم هذا الأسبوع دون التوقعات، فسيضطر الاحتياطي الفيدرالي إلى إعادة تقييم قراراته. السياسات النقدية المختلفة بين الدول، وبيئة السيولة العالمية المعقدة، كلها عوامل تضع ضغطاً على الأصول ذات المخاطر.

الثالث هو استمرار ضغط البيع على الشبكة. إغلاق مزارع التعدين أدى إلى انخفاض حاد في قوة الحوسبة، واضطر المعدنون إلى بيع العملات للبقاء على قيد الحياة. بالإضافة إلى ذلك، يسرع كبار المستثمرين الأوائل في تصفية ممتلكاتهم، وتأتي تدفقات خروج كبيرة من صناديق ETF بين الحين والآخر، ويتغير السوق بسرعة مع تفاعل الوسطاء، مما يزيد من تقلبات السوق.

بالنظر إلى هذه العوامل مجتمعة — هروب الأموال من عمليات التحكيم، تراجع توقعات السيولة، وضغط البيع على الشبكة — فإن هذا التصحيح هو في الأساس اتجاه عام. القادم هو مدى قدرة خط الدفاع عند 8.5万 على الصمود، وكيف ستتطور البيانات الاقتصادية والإشارات السياسية.