بيانات سبتمبر تؤكد ما تنبأت به المقاييس المستقبلية: تكاليف الإيجار ونفقات السكن تتماشى أخيرًا مع مؤشرات الأطراف الثالثة في الوقت الحقيقي. كلاهما يبرد بسرعة.

هذا يتماشى مع السرد الأوسع لانخفاض التضخم الذي يكتسب زخمًا بين المحللين الكليين. التوقع؟ يواصل مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) مساره التنازلي حتى عام 2026. ما بدأ كتضخم رئيسي مدفوع بفوضى سلاسل التوريد أصبح الآن يتراجع تدريجيًا في التكاليف الهيكلية الأساسية المتعلقة بالإسكان — وهو المكون الذي كان دائمًا لزجًا.

بالنسبة للأسواق الحساسة لدورات الفائدة والظروف الكلية، هذا مهم. إذا ثبتت صحة النظرية، فإننا نواجه بيئة سياسة مختلفة مع اقترابنا من العام المقبل. السؤال هو ما إذا كان هذا سيترجم إلى تيسير نقدي فعلي أم أن البنوك المركزية تظل حذرة على الرغم من الأرقام.