#数字资产市场洞察 السوق لم يبدأ بعد، لكن إشارات التحذير ظهرت بالفعل

في اليومين الماضيين، عند مراجعة بيانات السلسلة وتقارير المشتقات، هناك ظاهرة تستحق الانتباه: المستثمرون على المدى الطويل في البيتكوين (الذين يمتلكون أكثر من عامين) يسرعون في الخروج. هؤلاء هم العمود الفقري للسوق الصاعدة السابقة، وتغير تصرفاتهم غالبًا ما يدل على شيء ما.

ماذا يحدث في السوق الآن؟ هناك ثلاثة أسئلة أمامنا:

**الهدوء في العقود الدائمة**
تُظهر مؤشرات حجم العقود غير المفتوحة ومعدل التمويل أن كل شيء واضح — حماس المستثمرين الأفراد لإعادة فتح مراكزهم قد انخفض إلى أدنى مستوى. سوق الخيارات أكثر وضوحًا، حيث تشير آلية التسعير تمامًا إلى "الدفاع"، لا أحد يفكر في الشراء عند الانخفاض، والجميع يتساءلون إلى أين سينخفض السوق.

**الأشخاص المقربون يبدأون في التخلّي**
الأمر الأكثر إيلامًا هو أن كبار المستثمرين الذين يمتلكون البيتكوين منذ سنوات يخرجون بسرعة غير معتادة. يجب أن نعرف أن استقرار حصص هؤلاء كان بمثابة عمود خيمة السوق، والآن أصبح هذا العمود يهتز.

**الشراء يتحول إلى البيع**
كانت التدفقات المستمرة لصناديق ETF واضحة سابقًا، والآن بدأت تتحول إلى تدفقات خارجة صافية. مع غياب المشترين، ستتزايد ضغوط البيع.

**تقديري هو كالتالي**
السوق الآن يخوض حرب استنزاف السيولة. قبل ظهور محفز قوي جديد (مثل أخبار اقتصادية إيجابية غير متوقعة)، من الصعب توقع انتعاش ملحوظ. في المرحلة الحالية، البقاء على قيد الحياة والحفاظ على رأس المال هو الأكثر واقعية من محاولة مضاعفة الأرباح بسرعة.

لكن المثير للاهتمام هو أن blockchain، بالإضافة إلى تداول العملات، هناك تطبيقات بناءة تلعب دورًا — مثل المشاريع التي توفر التعليم المجاني للأطفال حول العالم، وأعضاء المجتمع يثبتون من خلال أفعالهم حرارة هذا النظام البيئي.

**ما رأيك؟** أين سيكون أدنى مستوى لهذا التصحيح؟