التصريحات الأخيرة من قيادات الاحتياطي الفيدرالي تشير إلى أن البنك المركزي يواجه سؤالًا رئيسيًا: أين يقف معدل التوازن الآن بالضبط؟

سلط بيلي الضوء على التحدي في تحديد معدل التوازن الحقيقي—ذلك النقطة النظرية المثالية التي لا يحفز فيها السياسة الاقتصادية ولا يقيدها. رأيه؟ من الصعب حقًا تحديده بدقة، لكن جميع العلامات تشير إلى اقترابه من ذلك.

لماذا يهم هذا المتداولين والمستثمرين في العملات الرقمية؟ لأن توقعات معدل التوازن تشكل كل شيء. عندما يشير صانعو السياسات إلى أنهم يقتربون من التوازن، فهذا عادةً ما يدل على تقليل احتمالية خفض الفائدة في المستقبل ويشير إلى احتمال تغيير في السياسة النقدية. هذا له تأثيرات واسعة النطاق عبر فئات الأصول، بما في ذلك العملات الرقمية والعملات البديلة التي غالبًا ما تتبع المزاج الاقتصادي الكلي.

الفرق هنا مهم: بيلي لا يقول إنهم وصلوا إلى التوازن بعد، فقط أنهم يقتربون منه. هذا التمييز مهم لأي شخص يضع محافظه استنادًا إلى توقعات سياسة الاحتياطي الفيدرالي.