اختفاء مشاركة التجزئة في إيثريوم: الوصول إلى أدنى مستوى له خلال عام في نشاط الشبكة

يثير إيثريوم صعوبة في الحفاظ على سردية صعودية مقنعة مع استمرار تدهور ظروف السوق وبدأ عدد متزايد من المحللين في الدعوة إلى سوق هابطة أوسع. بعد شهور من التقلبات الشديدة ومراحل التصحيح المتكررة، فشل حركة السعر وحدها في استعادة الثقة، مما يترك المشاركين أكثر حذرًا تدريجيًا.

يُعكس هذا التردد الآن بوضوح في البيانات على السلسلة، مما يعزز فكرة أن الضعف الحالي ليس تقنيًا بحتًا، بل هيكلية.

وفقًا لتقرير حديث من CryptoQuant، انخفض نشاط شبكة إيثريوم إلى مستويات تشير بقوة إلى انسحاب المشاركة من قبل التجزئة. انخفضت عناوين الإرسال النشطة إلى حوالي 170,000، وهو حد مرتبط تاريخيًا بانخفاض التفاعل من المستثمرين الصغار. في الدورات السابقة، عادةً ما يتوسع النشاط التجزئة خلال المراحل الصاعدة مع دخول مشاركين جدد إلى السوق، ثم ينكمش بشكل حاد بمجرد تلاشي الثقة وضعف زخم السعر.

من المحتمل أن يكون التقلب المطول وحركة السعر التصحيحية قد قضيا على قناعة إيثريوم على المدى القصير، مما دفع المشاركين التجزئة إما إلى الوقوف على الهامش أو الخروج تمامًا من السوق. هذا الغياب مهم. غالبًا ما يلعب التدفق التجزئة دورًا حاسمًا في الحفاظ على الزخم خلال عمليات التعافي، وبدونه، تميل التحركات الصعودية إلى التوقف بسرعة.

إشارات على السلسلة تشير إلى التعب، وليس الاستسلام

وفقًا لتحليل CryptoOnchain، يتوافق النشاط على السلسلة المنخفض بشكل حاد لإيثريوم مع مرحلة كلاسيكية من استنفاد البائعين بدلاً من استسلام نشط. في هذا الوضع، يتناقص ضغط البيع تدريجيًا مع قيام المشاركين المستعدين للخروج بذلك بشكل كبير، ومع ذلك لم تعد الطلبات الجديدة بشكل ملموس. النتيجة هي توازن هش حيث قد يستقر السعر، لكن الارتفاع يظل محدودًا في غياب مشترين جدد.

يلعب غياب المشاركة التجزئية دورًا مركزيًا في هذا الديناميكي. عادةً ما يوفر التدفق التجزئة الزخم الأولي خلال الانتعاشات المبكرة، ويعزز تحركات السعر بمجرد أن تبدأ الثقة في التعافي. مع وصول عناوين الإرسال النشطة إلى أدنى مستوياتها خلال عام، فإن ذلك الحافز غير موجود حاليًا، مما يفسر سبب أن المحاولات الصعودية كانت ضحلة وقصيرة الأمد.

ومع ذلك، فإن هذا البيئة ذاتها لطالما جذبت مشاركين أكبر على المدى الطويل. غالبًا ما يقوم المستثمرون المؤسساتيون وذوو الثقة العالية بالتراكم خلال فترات النشاط المنخفض، عندما تكون السيولة ضعيفة، والمعنويات سلبية بشكل حاسم.

من المهم أن إشارة تعافٍ موثوقة لن تظهر من حركة السعر وحدها. يؤكد CryptoOnchain أن التحول المستدام يتطلب انتعاشًا تدريجيًا في عناوين الإرسال النشطة جنبًا إلى جنب مع استقرار السعر.

سيشير ذلك إلى عودة الطلب وتحسين استخدام الشبكة. على العكس من ذلك، فإن استمرار الركود أو الانخفاضات الإضافية في نشاط العناوين سيزيد من خطر دخول إيثريوم في مرحلة دمج أعمق أو حتى مرحلة تدمير الطلب.

بينما تبرز الظروف الحالية ضعفًا واضحًا على المدى القصير وتراجع المشاركة التجزئية، فإن إعدادات السلسلة المماثلة قد تشكلت تاريخيًا بالقرب من القيعان الهيكلية، مما يخلق إمكانية لتحولات في الاتجاه على المدى المتوسط إذا بدأ النشاط في التعافي.

سعر إيثريوم يواجه صعوبة عند دعم هيكلي رئيسي

يعكس حركة سعر إيثريوم على مخطط الثلاثة أيام سوقًا عالقًا بين دعم هيكلي وضغط هبوطي مستمر. بعد فشله في الحفاظ على مستوى فوق منطقة 3200-3300 دولار، تراجع ETH ويستقر الآن بالقرب من منطقة 2850 دولار، وهي منطقة تتوافق بشكل وثيق مع المتوسط المتحرك لمدة 200 يوم. لقد عمل هذا المستوى تاريخيًا كنقطة انعطاف متوسطة المدى، مما يجعله حاسمًا للثيران للدفاع عنه لتجنب تحول أعمق في الاتجاه.

يمثل الرفض الأخير من أعلى مستوى 4000-4800 دولار قمة أدنى واضحة ضمن الهيكل الأوسع، مما يعزز فكرة أن الزخم قد ضعف منذ أواخر 2025. بينما استعاد السعر مؤقتًا المتوسط المتحرك لمدة 100 يوم خلال انتعاش منتصف العام، فشل في الحفاظ على قبوله فوقه، ومنذ ذلك الحين انزلق ETH مرة أخرى تحت المتوسطات الأقصر. هذا يشير إلى أن الارتفاعات لا تزال تُباع بدلاً من أن تُجمع بشكل مكثف.

تتوافق حركة السعر مع سوق يتحول إلى حالة من التوحيد بدلاً من استسلام فوري. إذا فقد ETH دعم منطقة 2800-2750 دولار بشكل حاسم، فإن خطر الهبوط يفتح نحو منطقة 2400 دولار، حيث يتقاطع الدعم على المدى الطويل مع الاتجاه.

على العكس، فإن أي انتعاش صعودي يتطلب من ETH أن يستقر فوق المتوسط المتحرك لمدة 200 يوم ويستعيد مستوى 3200 دولار مع حجم متزايد. حتى ذلك الحين، يفضل المخطط نظرة حذرة ضمن نطاق مع وجود مخاطر هبوطية لا تزال قائمة.

الصورة المميزة من ChatGPT، المخطط من TradingView.com