أعلن بنك اليابان للتو عن رفع سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس، ليصل سعر الفائدة إلى 0.75%. وهذا يمثل خطوة أخرى في دورة التشديد التدريجي للبنك، وهو تحول من سنوات من السياسة النقدية فائقة التيسير.

لماذا يهم هذا بالنسبة للعملات الرقمية؟ تؤثر الزيادات في اليابان على الأسواق العالمية. عندما يقوم بنك اليابان بالتشديد، عادةً ما يقوي الين ويمكن أن يقلل من سيولة تداول الحمل التي كانت تمول الأصول ذات المخاطر—بما في ذلك الأصول الرقمية. يواجه المتداولون الذين كانوا يقترضون الين الرخيص للاستثمار في أماكن أخرى تكاليف أعلى فجأة.

تشير حركة 25 نقطة أساس إلى أن بنك اليابان واثق بما يكفي من الظروف الاقتصادية للاستمرار في رفع الفائدة. وهذا يتناقض مع بعض البنوك المركزية التي توقفت عن رفع الفائدة. السؤال الآن: إلى أي مدى سيذهب بنك اليابان؟ إذا رأينا تشديدًا أكثر حدة، فقد يعيد تشكيل تدفقات رأس المال إلى أسواق العملات الرقمية، خاصة للأصول التي يفضلها المستثمرون المؤسساتيون اليابانيون.

وللمهتمين بالاتجاهات الكلية، هذا تذكير بأن السياسات النقدية التقليدية وأسواق العملات الرقمية ليست منفصلة. تحركات البنوك المركزية تؤثر على المعنويات، والرافعة المالية، والتدفقات عبر الحدود بطريقة تظهر في النهاية على السلسلة.