السوق المشفرة يتوازن حاليًا بين الحذر والتراكم الاستراتيجي. يتذبذب البيتكوين بالقرب من 87,000 دولار، بينما يحافظ الإيثيريوم على مستوى 3,000 دولار، مما يخلق توازنًا دقيقًا. تشير مؤشرات الخوف الشديد إلى احتمال وجود قاع محلي، إلا أن زخم التعافي محدود بسبب نقص التدفقات الجديدة لرأس المال.

لا تزال سياسة الاحتياطي الفيدرالي مصدرًا رئيسيًا للغموض. على عكس الدورات السابقة التي كانت تتسم بتوجيهات أوضح، يتنقل الاحتياطي الفيدرالي بين إشارات مختلطة من التضخم المستمر وسوق العمل الضعيف. أدت معدلات الفائدة المرتفعة إلى تباطؤ نشاط صناديق ETF البيتكوين، مما يقلل من مشاركة المؤسسات. العوامل العالمية، بما في ذلك احتمالية إصلاحات الضرائب على العملات المشفرة في اليابان وقرارات المعدلات القادمة، تزيد من تردد السوق. المستثمرون لا ينتظرون بالضرورة التخفيضات — إنهم ينتظرون الوضوح والتوقعات، مما قد يفتح الأبواب أمام تدفقات المؤسسات المعلقة.

الاختلافات الهيكلية بين البيتكوين والإيثيريوم تصبح أكثر وضوحًا. يحافظ البيتكوين على دوره كذهب رقمي ووسيلة تحوط كلي، ويُراقب عن كثب تدفقات ETF وتراكم الحيتان. من ناحية أخرى، يُنظر إلى الإيثيريوم بشكل متزايد كأصل يعتمد على الاستخدام، مع ترقية الشبكة ومراكز المؤسسات الكبيرة التي تعكس قناعة طويلة الأمد. السوق يراقب الآن ما إذا كانت هذه الثقة ستؤدي إلى تجدد اهتمام التجزئة والزخم.

السيولة تظل حاسمة. تسلط عمليات التصفية الجماعية الأخيرة الضوء على استمرار تقليل الرافعة المالية، وقد يتطلب القاع المستدام إعادة ضبط أوسع للسيولة. يراقب المحللون ما إذا كانت صناديق ETF البيتكوين يمكنها امتصاص ضغط البيع من حاملي المراكز القصيرة وما إذا كان التضييق العام للسوق سيسهل الأمور.

بشكل عام، السوق في مرحلة هادئة من التموضع الدفاعي. معنويات التجزئة حذرة، بينما يجمع المستثمرون المؤسساتيون بصمت. بدلاً من انتعاش مفاجئ، من المحتمل أن يتشكل القاع تدريجيًا، مع خروج الأيدي الأضعف وتوحيد المراكز على المدى الطويل، مما يمهد الطريق للاتجاه الصاعد المحتمل التالي.

#HasTheMarketBottomed?