وراء رفع أسعار الفائدة ببطء من قبل بنك اليابان المركزي: لماذا نقول إن هذا مجرد تخفيف للضغط؟

أصبح رفع سعر الفائدة من بنك اليابان مؤخرا موضوعا ساخنا في السوق. وجهة نظر اقتصادي كبير مؤخرا جديرة بالملاحظة – حيث قال إن هذا الرفع في سعر الفائدة أشبه بتخفيف المسرع أكثر من كونه فرامل طوارئ. بعبارة أخرى، الإيقاع بطيء بعض الشيء.

فلماذا تقول ذلك؟ المفتاح يكمن في مستوى سعر الفائدة نفسه. حتى بعد رفع أسعار الفائدة، لا تزال أسعار الفائدة في بنك اليابان عند مستويات منخفضة تاريخيا، ولا يوجد أي حديث عن التشديد على الإطلاق. يعتقد الاقتصاديون أن هناك مجالا لاستمرار رفع أسعار الفائدة العام المقبل، لكن القرار الحقيقي ليس بيد البنك المركزي – بل في صالح مفاوضات العمل السنوية في الربيع. سواء ارتفعت الأجور أم لا، وكيف نسير على المدى الطويل، هذه هي دوامة الخطوة التالية للبنك المركزي.

لذا من المتوقع أن يكون ذلك غير مرجح قبل يونيو من العام المقبل. لا يزال تشديد السياسة النقدية مستمرا، لكن وتيرة السير لا تزال بطيئة للغاية. لهذا آثار واسعة النطاق على السيولة العالمية وتخصيص الأصول، ويحتاج الأصدقاء في سوق العملات الرقمية إلى الانتباه الشديد لديناميكيات البنك المركزي.