"رأس المال يتحرك، وليس يغادر": ما الذي يمكن أن تكسبه سوق العملات الرقمية في اليابان

يدخل سوق العملات الرقمية مرحلة تتميز بزيادة عدم اليقين وضغوط بيع مستمرة، حيث تكافح الأصول الرئيسية لاستعادة الزخم الصعودي. لا يزال بيتكوين محدودًا دون مستوى ![All Stablecoins $160 ERC20( Total Supply | Source: CryptoQuant])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-c71466e48992d62e18206c40915691b4.webp(، ويفشل مرارًا وتكرارًا في جذب الطلب الكافي لتحويل المقاومة إلى دعم.

في الوقت نفسه، يشهد إيثريوم تقلبات متزايدة وضغوط بيع متجددة، مما يعكس نفور المخاطر الأوسع عبر السوق. ضعف المعنويات، ويشير حركة السعر إلى أن المستثمرين أصبحوا أكثر انتقائية بدلاً من التمركز بشكل عدواني لتحقيق مكاسب صعودية.

ومع ذلك، وفقًا لتحليل من XWIN Research Japan، فإن التحول الأهم حاليًا في سوق العملات الرقمية لا يظهر مباشرة في مخططات الأسعار، بل في كيفية وأين يتم تموضع رأس المال. تظهر بيانات السلسلة أن السيولة العالمية داخل منظومة العملات الرقمية لم تغادر السوق. بدلاً من ذلك، غيرت شكلها.

إجمالي عرض العملات المستقرة المبنية على ERC20 قد توسع ليصل إلى حوالي ) مليار، بالقرب من أعلى المستويات على الإطلاق. على الرغم من أن هذا العرض انكمش مؤقتًا خلال بيئة عدم المخاطرة في 2022، إلا أنه استأنف منذ ذلك الحين اتجاهًا تصاعديًا واضحًا ومستمرًا.

![All Stablecoins (ERC20) Total Supply | Source: CryptoQuant]$4 https://img-cdn.gateio.im/social/moments-c71466e48992d62e18206c40915691b4$3

هذا السلوك لا يشير إلى هروب رأس المال من العملات الرقمية. بل يعكس أن الأموال تقوم مؤقتًا بتخفيف المخاطر مع البقاء داخل المنظومة بالكامل. يتراكم رأس المال في العملات المستقرة كـ"سيولة انتظار"، موضوعة على الهامش ومستعدة للتوظيف بمجرد ظهور إشارات اتجاه أوضح. لم تختف السيولة؛ إنها ببساطة متوقفة، وصبورة، وتنتظر قناعة.

الموقف الاستراتيجي لليابان في تحول رأس المال العالمي

يسلط التحليل الضوء أيضًا على أن هذا التحول في سلوك رأس المال العالمي يحمل دلالات مهمة لسوق العملات الرقمية في اليابان. مع تحسن الوضوح التنظيمي وتدرج الأطر الضريبية لتصبح أكثر مرونة، فإن اليابان في موقع يمكنها من الاستفادة من عودة رأس المال المحلي الذي ظل حذرًا في السنوات الأخيرة.

بالإضافة إلى الاهتمام المتجدد من قبل المستثمرين الأفراد، فإن إعادة دخول رأس المال الموقف على الهامش قد يعمق السيولة المحلية، ويحسن اكتشاف السعر، ويعزز دور اليابان ضمن المشهد العالمي الأوسع للعملات الرقمية.

عنصر رئيسي في هذا الانتقال هو تزايد أهمية JPYC، العملة المستقرة المقومة بالين الياباني. بينما تظل العملات المستقرة المبنية على الدولار الأمريكي تهيمن على التدفقات العالمية للعملات الرقمية، فإن عملة رقمية محلية بالين تقدم لليابان ميزة استراتيجية.

لا تقتصر JPYC على الاستخدامات المضاربة فحسب؛ بل تُنظر إليها بشكل متزايد كطبقة بنية تحتية قادرة على دعم النشاط الاقتصادي الحقيقي. يشمل ذلك التكامل مع خدمات Web3، بالإضافة إلى تطبيقات الدفع المحلية وعبر الحدود التي تتوافق بشكل أكبر مع الأنظمة المالية الحالية في اليابان.

نظرة مستقبلية، يقترح التقرير أن سوق العملات الرقمية في اليابان قد يتحول تدريجيًا بعيدًا عن التركيز الضيق على المضاربة قصيرة الأمد في الأسعار. بدلاً من ذلك، قد يتطور ليصبح منظومة حيث يتداول رأس المال بشكل نشط ويُستخدم لأغراض عملية. في النهاية، مدى فعالية استيعاب اليابان وتوجيهها لهذا السيولة العالمية المتنقلة سيكون له دور محوري في تحديد المرحلة التالية من نمو السوق.

سوق العملات الرقمية يختبر دعمًا هيكليًا وسط معنويات عدم المخاطرة السائدة

يُظهر إجمالي قيمة سوق العملات الرقمية علامات واضحة على ضغط هيكلي بعد فشله في الحفاظ على الزخم فوق أعلى المستويات الأخيرة. كما يوضح المخطط الأسبوعي، فإن القيمة السوقية الإجمالية تراجعت نحو منطقة ![Total Crypto Market testing structural demand | Source: TOTAL chart on TradingView]https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-0aaf610bfd01bec24a4c0c19e928e29b.webp تريليون، وهي منطقة الآن تمثل نقطة انعطاف حاسمة للسوق الأوسع. يتزامن هذا المستوى مع المتوسطات المتحركة ذات الـ أسبوع و @E3@ أسبوع، مما يعزز أهميته كدعم متوسط إلى طويل الأمد.

![Total Crypto Market testing structural demand | Source: TOTAL chart on TradingView]https://img-cdn.gateio.im/social/moments-0aaf610bfd01bec24a4c0c19e928e29b

يُعد الرفض من منطقة تريليون علامة على تحول حاسم في هيكل السوق. بعد مرحلة توسع ممتدة خلال 2024 وبداية 2025، دخل السوق في مرحلة تصحيحية تتسم بانخفاض القمم وضعف متابعة الارتفاع. يدعم سلوك الحجم هذا التفسير: زادت ضغوط البيع خلال الأسابيع الهابطة، بينما حاولت محاولات الانتعاش أن تواجه مشاركة أقل نسبيًا.

على الرغم من التراجع، لم ينكسر الاتجاه طويل الأمد تمامًا. لا تزال السوق فوق قاعدة 2022–2023 بشكل جيد، مما يشير إلى أن هذا التحرك يشبه التوطيد أو إعادة تقييم القيمة بدلاً من انهيار هيكلي كامل. ومع ذلك، فإن التداول المستمر دون المتوسطات المتحركة قصيرة الأمد يشير إلى أن شهية المخاطرة لا تزال منخفضة.

لكي يعيد الهيكل الصعودي تأكيد نفسه، يجب أن تستقر القيمة السوقية الإجمالية فوق عتبة تريليون وتستعيد المقاومة في النطاق المتوسط بالقرب من $3.3–$3.5 تريليون. عدم القدرة على الحفاظ على الدعم الحالي قد يعرض السوق لمزيد من التراجع نحو منطقة $2.4–$2.6 تريليون، حيث ظهرت طلبات تاريخية أقوى سابقًا.

الصورة المميزة من ChatGPT، المخطط من TradingView.com