## هل سيتجاوز إثيريوم بيتكوين يومًا ما؟ داخل حلم الفليبنينغ الذي لم يتحقق بعد

لقد كانت مجتمع العملات المشفرة يتحدث منذ سنوات عن سيناريو مثير للاهتمام: ماذا لو تجاوزت إثيريوم بيتكوين من حيث القيمة السوقية؟ تُعرف هذه الإمكانية باسم **Flippening** – وهو مصطلح اكتسب شهرة في عام 2017 بين عشاق الأصول الرقمية.

### ما هو كل شيء عن الفليبنينج؟

يشير مصطلح "التحويل" ببساطة إلى اللحظة التي يتجاوز فيها رأس مال السوق لإيثريوم رأس مال السوق لبيتكوين، مما يجعل ETH أكبر عملة مشفرة من حيث تقييم السوق. يتم حساب رأس المال السوقي، بالنسبة للمبتدئين في عالم العملات المشفرة، عن طريق ضرب العرض المتداول للرمز في سعره الحالي.

في الوقت الحالي، لا يزال بيتكوين يجلس بشكل مريح في القمة. اعتبارًا من أواخر عام 2025، تسيطر BTC على القيمة السوقية بحوالي **1.78 تريليون دولار** وتسيطر على حوالي **54.86% من إجمالي سوق العملات المشفرة**. إثيريوم، على الرغم من أنه مثير للإعجاب بحد ذاته، يتأخر بشكل كبير بقيمة سوقية حوالي **361.71 مليار دولار** وحصة سوقية تقريبًا **11.18%**. هذه فجوة كبيرة.

### صعود وهبوط ضجة الانقلاب

لقد كانت البيتكوين هي العملة المشفرة رقم 1 منذ البداية، لكن هيمنتها في السوق لم تكن دائمًا بهذه الارتفاع. بين عامي 2017 وبداية 2018، حدث شيء ما. انخفضت حصة البيتكوين من إجمالي سوق العملات المشفرة بشكل ملحوظ، وكانت الإثيريوم تكتسب أرضًا بسرعة. خلال تلك الفترة، بدا أن التحول كان ممكنًا - ربما حتى حتميًا لبعض المؤمنين.

في ذلك الوقت، أشار مؤيدو إثيريوم إلى حجة مقنعة: إن المرونة الفائقة وقدرات العقود الذكية لـ ETH ستتجاوز في النهاية الوظائف المحدودة لبيتكوين. إذا كان بإمكان إثيريوم الوفاء بوعده بأن يصبح منصة الحوسبة اللامركزية في العالم، أليس من المفترض أن تتجاوز قيمته في النهاية قيمة مخزن رقمي للقيمة؟ بدت المنطق سليمًا للعديد.

### لماذا لم يحدث التحول

إليك الأمر - على الرغم من سنوات من التكهنات والتفكير المتمني، لم يحدث التحول في الهيمنة فعليًا. لم تتعافَ هيمنة البيتكوين فحسب؛ بل تقوت أيضًا. بينما نمت إثيريوم بشكل كبير من حيث القيم المطلقة، إلا أن الفجوة بين هذين العملاقين قد اتسعت فعليًا لصالح البيتكوين.

من المحتمل أن تلعب عدة عوامل دورًا: تم تأكيد رواية بيتكوين باعتبارها "ذهب رقمي" خلال الأسواق الهابطة، كما أن اعتماد المؤسسات قد فضل بساطة وأمان BTC، وجاءت الوضوح التنظيمي بشكل أبطأ للمنصات المعقدة لعقود الذكية. بالإضافة إلى ذلك، توسع سوق العملات المشفرة بشكل كبير لدرجة أن أصولًا جديدة مثل سولانا و BNB و XRP قد استحوذت على أجزاء من السوق دون أن تأخذ بالضرورة من حصة بيتكوين.

### مراقبة الفليبنينغ مستمرة

بالنسبة لأولئك الذين لا يزالون متمسكين بحلم التحويل، تراقب مواقع الويب المختلفة ولوحات المعلومات السباق بين بيتكوين وإثيريوم، حيث تحلل ما إذا كانت الظروف قد تفضل أخيرًا التحويل. كما هو الحال اليوم، مع سيطرة بيتكوين على ما يقارب 5 مرات من القيمة السوقية لإثيريوم، يبدو أن الاحتمال أكثر بُعدًا مما كان عليه في 2017.

سواء حدث الفليبنينغ أم لا يظل واحدًا من أكثر الافتراضات المثارة جدلًا في عالم العملات المشفرة – تذكير بأن التوقعات السوقية في الأصول الرقمية يمكن أن تكون متواضعة.