#美联储政策 نقص السيولة في نهاية العام بدأ يظهر. ضغط سوق المال البالغ 12.6 تريليون دولار مستمر في الارتفاع، ولم تعد احتياطيات البنوك كافية - هذه الإشارة واضحة بما فيه الكفاية.

المفتاح في اجتماع الاحتياطي الفيدرالي هذا الأسبوع ليس فيما إذا كان سيتخذ إجراءً أم لا، ولكن في كيفية صياغة باول للإجراءات المحددة التالية. من ناحية البيانات، كانت مشكلة هيكل الميزانية العمومية بعد توقف التيسير الكمي غير محلولة، والآن تظل تكلفة التمويل مرتفعة مما أصبح محفزاً لتسريع هذا القرار.

توجه توقعات المشاركين في السوق واضح للغاية - استعادة شراء الأوراق المالية مباشرة لتعزيز الاحتياطيات. سيكون لذلك تأثير مباشر على تدفقات الأموال على السلسلة. تشير التجارب التاريخية إلى أن إطلاق السيولة غالبًا ما يسبق تدفقات الأسواق المالية التقليدية إلى الأصول ذات المخاطر، بما في ذلك السوق المشفر.

ينصح بمتابعة إشارتين: الأولى هي تغير صياغة بيان اجتماع الاحتياطي الفيدرالي هذا الأسبوع، والثانية هي وضع تدفقات العملات المستقرة إلى عناوين الحيتان خلال فترة النوافذ هذه من الآن حتى نهاية العام. إذا تم تأكيد توقعات إضافة الاحتياطيات، فإن تحركات تخصيص الأموال على السلسلة ستعكس ذلك مبكرًا.