2025 مسح شامل لتبادلات العملات الرقمية الموزعة: تحليل عميق لـ 19 منصة DEX رائدة

لماذا جاء عصر DEX؟

سوق التشفير تطور تدريجياً من عصر مركزي للغاية. في السابق، كان معظم المتداولين يعتمدون فقط على البورصات المركزية (CEXs)، لكن المطورين كانوا يستكشفون دائماً إمكانيات التداول اللامركزي (DEX). جاءت نقطة التحول مع ولادة Uniswap - حيث قدمت آلية صانع السوق الآلي (AMM) التي غيرت تمامًا معضلة السيولة، وأشعلت انفجار النظام البيئي DEX. اليوم، أصبحت منصات DEX من جميع الأنواع تتفتح بشكل مذهل.

ما هو DEX؟ كيف يعمل؟

تعتبر بورصات التداول اللامركزية منصات تداول من نظير إلى نظير (P2P) لا تديرها أي كيان واحد. تشمل الفروق الأساسية بينها وبين بورصات التداول المركزية:

• وضع عدم الحفظ: يمكن للمستخدمين التداول دون الحاجة إلى إيداع الأموال في محفظة المنصة
• القيود على السلسلة: عادةً ما تدعم الأصول الموجودة على نفس سلسلة الكتل فقط (باستثناء DEX عبر السلاسل)
• مدفوع بالعقود الذكية: يعمل من خلال الخوارزميات وحمامات السيولة، دون الحاجة إلى دفتر الطلبات التقليدي
• الرسوم والأمان: رسوم التداول عمومًا أقل من CEX، ومخاطر الأموال أقل.

19 منصة DEX يجب مراقبتها في عام 2025

المنصات الرائدة: Uniswap والبدائل

Uniswap لا تزال أكبر DEX في نظام إيثريوم البيئي، حيث يتجاوز متوسط حجم التداول اليومي 4 مليارات دولار. باعتبارها رائدة في نموذج AMM، توفر أكثر من 400 زوج من الرموز للتداول، وتتم إدارتها بواسطة DAO، حيث يمكن لمزودي السيولة الحصول على حصة من رسوم التداول (0.1%-1%). العيب هو أنه يجب تحمل ضغط رسوم الغاز ومخاطر الخسارة غير الدائمة.

Curve هو الخيار المتخصص في تداول التقلبات، حيث تبلغ رسوم التداول 0.04% فقط، مما يجعله مناسبًا بشكل خاص لتداول العملات المستقرة. يمنح رمز الحوكمة CRV حامليه حق التصويت، لكن الواجهة المعقدة ليست صديقة للمبتدئين.

KyberSwap كمنتج رئيسي لشبكة Kyber، يدعم أكثر من 1500 عملة ورموز الآلاف من أزواج التداول، وعمق السيولة يتجاوز معظم المنتجات المنافسة، وهو خيار شائع للبروتوكولات الأساسية لتطبيقات DeFi.

المشتقات والتداول بالهامش

dYdX يتبنى نموذج دفتر الطلبات، ويقدم تداولًا بالرافعة المالية تصل إلى 5 مرات، وإقراض عبر الهامش، وغيرها من الميزات، حيث تبلغ رسوم التداول 0.1%، ويحتل المركز الثاني من حيث حجم التداول في DEX. يمكن للمستخدمين الحصول على عائدات سلبية من خلال إقراض الأصول، وفوائد تداول الأصول، وغيرها من الطرق.

ApeX Pro تبرز بفضل نموذج AMM المرن، حيث تجربة التداول قريبة من سوق الأسهم، تدعم رافعة مالية تصل إلى 20 ضعفًا، كما أنها تتضمن حل StarkWare للتوسع من الطبقة الثانية، مما يزيد من الأمان.

مجمع وحلول عبر السلسلة

1inch هو أفضل مجمع DEX، يقوم بفحص العديد من DEX قبل تنفيذ الصفقة لضمان حصول المستخدمين على أفضل سعر، بدون رسوم، وحاملو رمز 1INCH لديهم حقوق الحوكمة.

ParaSwap هو مجمع DeFi متعدد السلاسل، يجمع سيولة DEX وبروتوكولات الإقراض، ويقدم أدوات مخططات متقدمة ومحسنات للعائدات، لمساعدة المتداولين على اكتشاف أفضل الأسعار بسهولة.

Slingshot تحظى بشعبية بسبب 0% رسوم، ودعم متعدد السلاسل والجسور، وواجهة مستخدم بديهية، وتدعم أوامر وقف الخسارة والأوامر المحددة، ويمكن استخدامها على الأجهزة المحمولة وسطح المكتب.

مراجعة المنصات المميزة

Balancer مبني على الإيثيريوم، يدعم أنواع متعددة من برك السيولة (برك ذكية، برك خاصة، برك مشتركة)، يمكن للمستخدمين إنشاء برك خاصة بهم، وتتراوح رسوم التداول من 0.0001% إلى 10%.

بانكور هو أحد أول AMM في عام 2017، حيث يتيح الدفع السريع من خلال رمز BNT الأصلي، وتتمثل ميزته الفريدة في حماية المستخدمين من خسائر غير دائمة من خلال التخزين.

CowSwap يعتمد على آلية مطابقة العرض والطلب، لمنع الانزلاق والتكاليف، وتتحول الطلبات غير المتطابقة تلقائيًا إلى AMM الأساسية، يمكن للمستخدمين الحصول على أفضل سعر مجمع على السلسلة.

IDEX يدعم أوامر السوق وأوامر الحد، ويتوافق مع سيولة CEX و DEX، ورسوم التداول 0.1%، وإلغاء الصفقة بدون رسوم غاز.

AirSwap تداول مباشر بين الأقران، صفر رسوم على المنصة، يتم تحصيل رسوم الغاز فقط، يدعم مجموعة متنوعة من رموز ERC-20، الإيداع والسحب يتم على الفور.

SushiSwap مشتق من Uniswap وتطور بشكل مستقل، يدعم رمز SUSHI كسب الأرباح من خلال الرهن، تصميم الهيكل يقلل من مركزة السوق، رسوم التداول منخفضة، ويدعم معظم رموز ERC-20.

PancakeSwap هو أكبر DEX في نظام بيئي لسلسلة عامة معينة، تكلفة السيولة منخفضة للغاية، ومخاطر الانزلاق صغيرة، يتم استخدام رمز CAKE في التخزين، زراعة العوائد والإدارة.

WX.Network (التي كانت تعرف سابقًا باسم Waves) تعتمد على بلوكشين فريد، يدعم أصول مثل BTC و LTC، وعمولة التداول تصل إلى 0.03%، كما توفر وظيفة جمع التبرعات من خلال ICO.

Xfai يعتمد على صانع سوق الوظائف الثابتة على السلسلة (CFMM) بدلاً من نموذج أزواج الرموز، يتم نشره على الإيثريوم وLinea، ويحل مشكلة تجزئة السيولة من خلال “الرهانات اللانهائية”.

DEX.AG كمنصة تجميع تجمع السيولة من DEX الأخرى، بدون رسوم، بواجهة مستخدم ممتازة، مما يوفر وقت المستخدم.

العوامل الرئيسية لاختيار DEX

لكل منصة مزايا وعيوب فريدة، ولا يوجد “اختيار مثالي” مطلق. يجب على المتداولين تقييم بناءً على الأبعاد التالية:

• رسوم التداول: من 0% إلى 1%
• الأصول المدعومة: من 26 رمزًا إلى أكثر من 1500
• تجربة التداول: المجمع مقابل DEX واحد، الفوري مقابل الرافعة المالية
• آلية الأمان: تدقيق العقود الذكية، حماية من خسائر غير دائمة
• النظام البيئي على السلسلة: إيثيريوم له مزايا واضحة، لكن حلول متعددة السلاسل تنمو بسرعة

DEX مقابل CEX: لماذا تختار اللامركزية

الميزة الأساسية لتبادل اللامركزية هي أمان الأموال - تظل أصولك دائمًا في يدك، ولا توجد مخاطر من استيلاء البورصة أو إفلاسها. تتم تسوية المعاملات على الفور من خلال العقود الذكية، بطريقة شفافة وغير قابلة للتلاعب. وهذا هو السبب في أن المزيد والمزيد من المتداولين ذوي الخبرة يتوجهون نحو DEX.

لكن يجب الانتباه إلى أن بعض منصات DEX لديها سيولة محدودة، وصعوبة في اكتشاف أسعار العملات الجديدة، مما يجعل المبتدئين عرضة للخسائر بسبب الأخطاء في العمليات. من الضروري فهم خصائص المنصة بشكل كامل قبل الاستخدام.

الأسئلة الشائعة

أفضل DEX هو أي؟ لا توجد إجابة مطلقة، يعتمد ذلك على احتياجات التداول الخاصة بك. إذا كنت تفضل الرسوم المنخفضة اختر Curve، إذا كنت تحتاج إلى الرفع المالي اختر dYdX، إذا كنت تبحث عن أفضل الأسعار اختر المجمع.

أي منصة DEX لديها أكبر حجم تداول؟ حققت Uniswap على نسخة إيثريوم أعلى متوسط حجم تداول يومي، وهي أيضاً المنصة الأكثر عمقاً من حيث السيولة في النظام البيئي.