تفاؤل خفض الفائدة يتلاشى مع تعثر الأسهم

واجهت أسواق الأسهم رياحًا معاكسة كبيرة اليوم، حيث انخفض مؤشر S&P 500 بنسبة 0.90%، وتراجع متوسط داو جونز الصناعي بنسبة 1.06%، وانخفض مؤشر ناسداك 100 بنسبة 1.17%. انخفضت عقود E-mini لمؤشر S&P 500 لشهر ديسمبر بنسبة 0.85%، بينما خسرت عقود E-mini لمؤشر ناسداك 1.02%. وقد مددت هذه الانخفاضات التي حدثت بالأمس حيث يكافح المستثمرون مع واقع أن توقعات خفض أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي قد تم تقليصها بشكل كبير.

تحول البنك الاحتياطي الفيدرالي نحو التشدد يقوض معنويات السوق

التعليقات الأخيرة من عدة مسؤولين في الاحتياطي الفيدرالي قد أضعفت فعليًا الحماس لزيادة التخفيف النقدي. وقد انخفضت احتمالية تخفيض سعر الفائدة في اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في ديسمبر إلى 51٪ فقط، بعد أن كانت 70٪ قبل أسبوع. وقد أكد صناع السياسة في الاحتياطي الفيدرالي على القوة الأساسية للاقتصاد ومخاوف التضخم المستمرة، مشيرين إلى نهج أكثر حذرًا تجاه المزيد من التخفيضات. وقد أثبتت هذه الرسالة المتشددة أنها ضارة بشكل خاص للقطاعات التي استفادت أكثر من توقعات تخفيض سعر الفائدة، بما في ذلك بنية الذكاء الاصطناعي وأسهم أشباه الموصلات.

المخاوف الاقتصادية العالمية تضيف ضغطًا

تدهور التوقعات الاقتصادية مع بيانات مخيبة للآمال من الصين. نمت الإنتاج الصناعي لشهر أكتوبر بنسبة 4.9% فقط على أساس سنوي، مما خالف التوقعات التي كانت 5.5% وسجلت أبطأ وتيرة في 14 شهراً. والأكثر إزعاجاً، استمرت أسعار المنازل الجديدة في مسارها الهابط، حيث انخفضت بنسبة 0.45% على أساس شهري - وهي أكبر انخفاض شهري في عام و29 شهراً متتالياً من الانكماش. تثير هذه الضعف المستمر في قطاع العقارات في الصين تساؤلات حول زخم النمو العالمي الأوسع مع اقتراب نهاية العام.

أسواق العملات الرقمية تواجه ضغط الإغلاق

تلاشى زخم البيتكوين جنبًا إلى جنب مع أسعار الأسهم. تتداول العملة المشفرة بالقرب من 87.69K مع انخفاض بنسبة 2.55% خلال 24 ساعة، مما يجعلها عند أدنى مستوياتها منذ أكثر من ستة أشهر. كانت موجة البيع الأوسع بلا رحمة، حيث انخفضت البيتكوين بنسبة 24% من ذروتها الأخيرة، مدفوعة بنشاط تصفية كثيف. تخبر تدفقات صندوق البيتكوين المتداولة قصة مماثلة - حيث وصلت التدفقات الصافية إلى حوالي 870 مليون يوم الخميس، وهو ثاني أكبر استرداد يومي منذ بدء تداول صندوق البيتكوين.

فوائد الدخل الثابت من الطلب الموجه نحو المخاطر

استعادت الأوراق المالية الحكومية عافيتها مع تزايد الطلب على الأصول الآمنة بسبب ضعف الأسهم. ارتفعت عقود T-note الآجلة لمدة 10 سنوات لشهر ديسمبر بمقدار 8 نقاط، مع تراجع العوائد بمقدار 3.5 نقطة أساس إلى 4.084%. أعطت الضعف الأولي مكانًا للمكاسب حيث قام المستثمرون بالتدوير نحو الدين الحكومي. في أوروبا، تحركت أسواق السندات في الاتجاه المعاكس، حيث ارتفعت عوائد السندات الألمانية إلى أعلى مستوى لها في خمسة أسابيع عند 2.715%، بينما ارتفعت عوائد السندات البريطانية إلى 4.542%.

إشارات مختلطة من الشركات الأمريكية

على الرغم من تقلبات السوق اليوم، قدم موسم الأرباح للربع الثالث مفاجآت إيجابية بشكل عام. وفقًا لمعلومات بلومبرغ، فإن 82% من الشركات التي أبلغت عن نتائجها في مؤشر S&P 500 قد تجاوزت التقديرات المتفق عليها، مما يضع هذا الربع لأفضل أداء منذ عام 2021. توسعت أرباح AggreGate في الربع الثالث بنسبة 14.6% على أساس سنوي، متجاوزة بشكل كبير التوقعات بنمو قدره 7.2%.

قطاع أشباه الموصلات تحت الحصار

واجهت صناعة الرقائق ضغوطًا خاصة اليوم، حيث قادت شركة Applied Materials الخسائر بانخفاض يزيد عن 5% بعد إصدارها توقعات حذرة لمبيعات الربع الأول، متوقعة انخفاضًا بنسبة 4% على أساس ربع سنوي. وتعرضت أوزان أشباه الموصلات الأخرى لأضرار مماثلة: حيث تراجعت Lam Research وAdvanced Micro Devices وMarvell Technology بأكثر من 4%، بينما انخفضت ARM Holdings وASML وIntel بأكثر من 3%. وسجلت الشركات الأساسية بما في ذلك Broadcom وAnalog Devices وON Semiconductor خسائر تجاوزت 2%.

تقنية الشركات الكبيرة تحت الضغط

تكنولوجيا الأسهم السبعة الرائعة أثرت سويًا على أداء السوق. تراجعت تسلا بنسبة 2%، بينما انخفضت ألفابت، وأمازون، وميتا كل منها بأكثر من 1%. تراجعت آبل بنسبة 0.79%، وانخفضت مايكروسوفت بنسبة 0.31%، وكانت إنفيديا شبه ثابتة عند -0.05%. يبرز التباين في الأداء القلق المتزايد بشأن التقييمات المبالغ فيها في الأسهم المرتبطة بالذكاء الاصطناعي.

الأسهم المعرضة للعملات المشفرة تتأثر بشدة

عكست الأسهم المرتبطة بالعملات المشفرة ضعف الأصول الرقمية. انخفضت Coinbase Global و Galaxy Digital و Marathon Digital Holdings و Riot Platforms و MicroStrategy كل منها بأكثر من 3%، مما يعكس الضغط المتزايد على القطاع.

تحركات الأفراد الملحوظين

انخفضت أسهم Stubhub Holdings بأكثر من 25% بعد الإعلان عن خسارة أكبر من المتوقع في الربع الثالث قدرها 4.27 دولار للسهم مقابل تقديرات بلغت 2.49 دولار، بالإضافة إلى عدم وجود توجيه مستقبلي. وتراجعت أسهم Bristol-Myers Squibb بنسبة 4% بعد توقفها عن تجربة milvexian بسبب بيانات الفعالية المخيبة للآمال. وانخفضت أسهم Manitowoc بنسبة 3% بعد بدء Wells Fargo بتصنيف تحت الوزن. وتراجعت أسهم Walmart بنسبة 2% بعد إعلانها أن الرئيس التنفيذي جون فرنر سيتولى القيادة اعتبارًا من 1 فبراير 2026، خلفًا لدوج مكملون.

على الجانب الآخر، ارتفعت شركة سيدارا ثيرابيوتيكس بنسبة 104% بعد اتفاق شركة ميرك للاستحواذ على الشركة مقابل 221.50 دولارًا للسهم. وزادت شركة أفادل فارماسيوتيكالز بنسبة 20% بعد الاقتراح غير المطلوب للاستحواذ من شركة لوندبيك عند $23 دولارًا للسهم. ارتفعت شركة وارنر بروس ديسكفري بنسبة 2% وسط تقارير عن اهتمام بالاستحواذ من باراماونت، وكومكاست، ونتفليكس. ارتفعت شركة شيك شاك وجاب إنك بعد ترقيات المحللين، بينما وسعت شركة نوبانك مكاسبها بعد أن تجاوزت إيرادات الربع الثالث التقديرات المتفق عليها.

الأسواق الدولية بعد الخسائر

أثبتت الضعف أنه معدٍ عبر الأسواق المتقدمة. انخفض مؤشر يورو ستوكس 50 بنسبة 1.68%، وتراجع مؤشر شنغهاي المركب في الصين بنسبة 0.97% من أعلى مستوياته خلال عشر سنوات، وأغلق مؤشر نيكاي لأسهم اليابان على انخفاض بنسبة 1.77%. تؤكد الانخفاض المتزامن المخاوف المتزايدة بشأن تباطؤ اقتصادي متزامن وتقليص تحفيز خفض المعدلات على مستوى العالم.