2025 أخبار التعدين Top10：تحول شركات التعدين إلى الذكاء الاصطناعي، اختراق قوة تعدين البيتكوين لــ 1 ZH/s، دخول عائلة ترامب وتيدا، بروز تعدين الدول ذات السيادة وغيرها

المؤلف | ووه شو كوينكس

1. تحول واسع النطاق لشركات التعدين إلى AI/HPC، CoreWeave تدمج بمليارات في استحواذها على Core Scientific وتصبح معيارًا صناعيًا

في النصف الثاني من عام 2025، مع تضييق أرباح التعدين، تتسارع الشركات الرائدة في التعدين نحو التحول إلى مجالات AI والحوسبة عالية الأداء (HPC). في يوليو، أعلنت شركة البنية التحتية للذكاء الاصطناعي Unicorn CoreWeave عن استحواذها على شركة تعدين البيتكوين Core Scientific بأسلوب تداول الأسهم بالكامل، بقيمة تقارب 9 مليارات دولار، حيث وفرت الأخيرة سعة كهربائية نادرة تبلغ 1.3 جيجاوات للأعمال الذكاء الاصطناعي. في نوفمبر، أعلنت شركة التعدين الأخرى IREN عن توقيعها عقد خدمة سحابة GPU لمدة خمس سنوات مع مايكروسوفت، بقيمة تصل إلى 9.7 مليار دولار، مع نشر تجمع GPU NVIDIA GB300.

يمثل هذا الاتجاه تحولًا جذريًا في نموذج أعمال التعدين. كما وقعت شركات مثل Hut 8 وBit Digital (WhiteFiber) على عقود استضافة مراكز بيانات تمتد من 10 إلى 15 سنة، لتحويل أصول الحوسبة إلى نقود. وأشارت التحليلات إلى أن عائدات استضافة AI تتفوق بشكل عام على التعدين التقليدي، وتوفر تدفقات نقدية مستقرة، مما يجعل “تصنيف قوة الحوسبة” يُستبدل تدريجيًا بـ"قيمة عقود AI".

2. تجاوز قوة الشبكة الكلية للبيتكوين 1 ZH/s، وارتفعت التكلفة الإجمالية لعملة واحدة إلى 137,000 دولار

في ديسمبر 2025، تجاوزت قوة الشبكة الكلية للبيتكوين رسميًا عتبة 1 ZH/s (ZettaHash)، مما يدل على دخول الصناعة إلى مرحلة تنافس عالية الشدة. وفقًا لبيانات CryptoRank، بلغ متوسط تكلفة النقدية لاستخراج بيتكوين واحد حوالي 74,600 دولار؛ وإذا تم احتساب الاستهلاك والاستخدامات الأسهمية (SBC)، فإن التكلفة الإجمالية ارتفعت إلى حوالي 137,800 دولار.

تؤدي التكاليف المرتفعة إلى تمديد دورة استرداد رأس المال للمعدات إلى أكثر من 1200 يوم، مع استمرار ارتفاع تكاليف التمويل. حتى أكثر الشركات كفاءة تكافح لتحقيق التوازن بين الربح والخسارة، مما أدى مباشرة إلى خروج الشركات الصغيرة والمتوسطة من السوق وتحول الشركات الكبرى نحو تنويع أنشطتها لتشمل AI.

3. عائلة ترامب تدخل بقوة، إريك ترامب يؤسس شركة البيتكوين الأمريكية ويبحث عن الإدراج في السوق

في عام 2025، كثفت عائلة الرئيس الأمريكي السابق ترامب أنشطتها في مجال التعدين المشفر. في مارس، أسس نجل ترامب إريك ترامب مع شركة Hut 8 شركة البيتكوين الأمريكية (ABTC). جمعت الشركة بعد ذلك 220 مليون دولار، وتخطط للطرح في ناسداك من خلال عملية دمج عكسي مع Gryphon Digital Mining.

على الرغم من أن السهم شهد انخفاضًا حادًا بنسبة 50% في ديسمبر بسبب رفع قيود الأسهم، إلا أن دخول عائلة ترامب يُعتبر إشارة مهمة لدعم السياسة المحلية لصناعة التعدين الأمريكية. صرح إريك ترامب مرارًا بأنه يهدف إلى بناء “احتياطي استراتيجي” للبيتكوين، ودفع الولايات المتحدة لتصبح مركز الحوسبة العالمي.

4. روسيا تصدر “أشد” حظر للتعدين، وتعتبر التعدين “مشروع تصدير”

في نهاية عام 2025، اتخذت الحكومة الروسية استراتيجية مزدوجة في تنظيم التعدين. من جهة، تخطط لفرض حظر دائم على التعدين في مناطق بورياتيا، وبيرم، وخراسان، مع استمرار بعض الحظر حتى 2031، مع تشديد العقوبات على التعدين غير القانوني؛ ومن جهة أخرى، صرح مستشار الاقتصاد الروسي، ماكسيم أوريشكين، علنًا أن تعدين البيتكوين هو “مشروع تصدير underestimated” للدولة، وله دعم في سعر صرف الروبل.

حاليًا، تمثل قوة الحوسبة في روسيا حوالي 16% من العالم، وتأتي في المرتبة الثانية بعد الولايات المتحدة. تحاول البنك المركزي الروسي ووزارة المالية إدراج التعدين ضمن إحصاءات الميزان التجاري الدولي، واستخدام العملات المشفرة في المدفوعات العابرة للحدود لتجنب العقوبات، مما يعكس الطابع الاستراتيجي لموارد الحوسبة في سياق الجغرافيا السياسية.

5. ظهور تعدين السيادة الوطنية، واحتياطي البيتكوين في بوتان يشكل 40% من الناتج المحلي الإجمالي

في عام 2025، أصبح التمويل السيادي الحكومي والمشاركة المباشرة في التعدين اتجاهًا جديدًا. في يونيو، أظهرت بيانات أن مملكة بوتان استثمرت مواردها الوفيرة من الطاقة الكهرومائية، وراكمت احتياطي بيتكوين بقيمة حوالي 1.3 مليار دولار، يمثل حوالي 40% من الناتج المحلي الإجمالي للبلاد. في ديسمبر، وقعت بوتان مذكرة تفاهم مع شركة Cumberland لتطوير البنية التحتية للأصول الرقمية.

بالإضافة إلى بوتان، تمتلك حكومة الإمارات العربية المتحدة حوالي 6300 بيتكوين من خلال شركة Citadel Mining المملوكة لها؛ كما تتعاون إثيوبيا والأرجنتين مع شركات الكهرباء الوطنية لجذب شركات التعدين العالمية، عبر نموذج “الطاقة مقابل الحوسبة” لزيادة موارد الخزانة الوطنية.

6. عملاق العملات المستقرة Tether يوسع استثماراته في التعدين، ويدعم تجمع التعدين اللامركزي OCEAN

في عام 2025، زادت شركة Tether، أكبر جهة إصدار العملات المستقرة عالميًا، من وتيرة توسعها في مجال التعدين بشكل ملحوظ. استثمرت Tether في إنشاء مزارع تعدين تعتمد على الطاقة المتجددة في أوروغواي وسان سلفادور، وأعلنت في أبريل عن نشر قدرات الحوسبة على بروتوكول تجمع التعدين اللامركزي OCEAN، بهدف تقليل مخاطر المركزية في التعدين.

من ناحية العمليات المالية، باعت شركة Northern Data، المملوكة لـTether، قسم التعدين الخاص بها، Peak Mining، بمبلغ 200 مليون دولار في نوفمبر، وركزت على أعمال مراكز البيانات الذكاء الاصطناعي. تستخدم Tether احتياطياتها الضخمة من الدولار لتكون مصدر تمويل رئيسي لبنية التحتية للتعدين والمشاريع ذات الصلة.

7. اندلاع حرب أسعار معدات التعدين، وانخفضت أسعار سلسلة S19/S21 من Bitmain إلى “أسعار البيع”

في نهاية عام 2025، بسبب تقلبات أسعار العملات وانخفاض الأرباح بعد النصف، دخل سوق المعدات في فترة ركود. خفضت شركة Bitmain، العملاقة في الصناعة، بشكل كبير أسعار منتجاتها، وفقًا لأسعار داخلية في ديسمبر، انخفض سعر نماذج S19 XP Hydro وغيرها إلى 3-4 دولارات/TH/s، وحتى سلسلة S21 الأحدث انخفضت إلى 7-8 دولارات/TH/s، في مرحلة “تصفية المخزون”.

وفي الوقت نفسه، أطلقت شركة Bitdeer جهاز التعدين الذاتي SEALMINER، وطرحت شركة Canaan سلسلة أجهزة التعدين المنزلية Avalon Mini، مما حول المنافسة من مجرد تراكم القدرة الحاسوبية إلى تحسين كفاءة الطاقة (J/TH) والقدرة على التخصيص لمراكز البيانات الذكاء الاصطناعي.

8. تصعيد عالمي لمكافحة التعدين غير القانوني وسرقة الكهرباء، وماليزيا تعثر على قضية سرقة بقيمة 11 مليار دولار

في عام 2025، زادت العديد من الدول من جهودها لمكافحة التعدين غير القانوني وسرقة الكهرباء. أنشأت السلطات الماليزية فريق عمل مشترك، واستخدمت الطائرات بدون طيار في عمليات المراقبة، وأعلنت في ديسمبر عن مصادرة حوالي 14,000 جهاز تعدين غير قانوني، والتي تسببت منذ 2020 في خسائر بقيمة 1.1 مليار دولار لشبكة الكهرباء الوطنية.

بالإضافة إلى ذلك، نفذت ليبيا، تايلاند، روسيا وغيرها من الدول عمليات خاصة، ووجهت تهمًا جنائية لانتهاكات سرقة الكهرباء داخل مصانع الصلب، وتعد الاستخدامات القانونية للكهرباء وتوازن الشبكة من أساسيات بقاء صناعة التعدين.

9. شركات التعدين المدرجة تتبنى استراتيجية “الاحتفاظ بالعملات”، وMARA تتجاوز 50,000 بيتكوين

في عام 2025، على الرغم من ضغوط التدفقات النقدية التشغيلية، تواصل الشركات الكبرى في التعدين التمسك باستراتيجية “HODL” (الاحتفاظ طويل الأمد). أعلنت شركة MARA Holdings (السابق Marathon Digital) في أغسطس عن تجاوز مخزونها من البيتكوين 50,000 عملة، بقيمة تتجاوز مليارات الدولارات. وتبعتها شركات مثل CleanSpark وHyperscale Data، حيث يمثل مخزون البيتكوين نسبة تصل إلى 83% من قيمة الشركة.

تستخدم هذه الشركات إصدار سندات قابلة للتحويل، وزيادة الأسهم، أو استخدام البيتكوين كضمان للحصول على السيولة، بدلاً من البيع المباشر للعملات التي تم تعدينها لدفع فواتير الكهرباء، مما يجعل أسهم شركات التعدين أدوات استثمار عالية الارتباط بالبيتكوين (بيتا).

10. تحذيرات تنظيمية في صناعة التعدين، ومحاكمة مسؤولي عملية احتيال IcomTech

في ديسمبر 2025، صدر الحكم النهائي على عملية الاحتيال الهرمي IcomTech، التي كانت تدعي أنها تعدين مشفر. حكم على أحد كبار المروّجين، ماغدالينو ميندوزا، بالسجن لمدة 6 سنوات، ومصادرة الأصول. كانت هذه العملية قد وعدت المستثمرين بعوائد عالية يوميًا من التعدين والتداول بشكل زائف.

يتوافق هذا الحكم مع توجهات تعزيز تنظيم صناعة التعدين خلال العام، بما في ذلك مراجعة لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) لمشاريع الحوسبة الخضراء، وتدقيق السلطات الضريبية في العديد من الدول على إيرادات الشركات التعدينية العابرة للحدود، مما يدل على أن صناعة التعدين تتجه نحو مرحلة الامتثال الكامل بعد أن كانت في مرحلة النمو غير المنظم.