آخر محضر اجتماع لمجلس الاحتياطي الفيدرالي يمكن تلخيص تأثيره على بيئة الأصول المشفرة في حكم مركزي: ضغط مؤقت، وتحسن على المدى المتوسط والطويل. وفيما يلي التفاصيل:

**أولاً، ضغط التصحيح على المدى القصير.** أظهر مجلس الاحتياطي الفيدرالي أن مساحة خفض الفائدة في عام 2026 أقل من توقعات السوق، مما ألقى ببركة من الماء البارد على الأصول ذات المخاطر. ارتفاع توقعات تكلفة التمويل أدى إلى انخفاض مباشر في تقييمات العملات الرئيسية مثل البيتكوين والإيثيريوم. وبسبب تعرض المستثمرين الذين يستخدمون الرافعة المالية لضغوط الإغلاق الإجباري، دخل السوق في أزمة سيولة قصيرة الأمد. بالإضافة إلى ذلك، مع اقتراب موسم تقليل السيولة في نهاية العام، استمر الضغط على السيولة، مما زاد من وتيرة الانخفاض.

**لكن من منظور المدى المتوسط والطويل، لم تتغير المنطق.** على الرغم من أن مجلس الاحتياطي قلل من وتيرة خفض الفائدة المستقبلية، إلا أن اتجاه توسع الميزانية العمومية لم يتغير — لا زالت هناك عمليات ضخ سيولة بشكل غير مباشر. لا زالت هناك اتجاهات نحو تراجع قيمة الدولار، مما يعني أن الأصول الدولارية التي تمتلكها المؤسسات ستبحث عن توجيهات استثمارية جديدة. ظهور قنوات شرعية مثل ETF البيتكوين يقلل بشكل كبير من عتبة دخول الأموال المؤسسية إلى سوق التشفير. تدفق الأموال هو مجرد مسألة وقت.

**إضافة إلى ذلك، فإن تحسين إطار التنظيم هو إشارة إيجابية.** مجلس الاحتياطي زاد من قيود العملات المستقرة، مطالبًا الجهات المصدرة بتوفير احتياطيات كافية للدعم. هذا سيعجل بعملية تصفية المنصات غير المنظمة، بينما ستتمكن المؤسسات الكبرى بفضل قدراتها على إدارة المخاطر وقوتها المالية من توسيع حصتها السوقية في ظل تشديد الرقابة. السوق المنظمة بشكل جيد يعزز بشكل ملحوظ رغبة المؤسسات في المشاركة.