مؤخرا، هناك العديد من الأشخاص الذين اجتاحتهم أخبار مثل "المؤسسات الكبرى تشتري BTC/ETH وتقفل مراكزها". عندما فتحت مخطط السوق ونظرت إليه، وجدت أن الواقع كان مؤلما بعض الشيء - لم يرتفع سعر العملة بنفس الحادة المتوقعة، بل تقلب مرارا في نطاق معين، وأحيانا كانت هناك موجة من الانخفاضات. العديد من التجار الذين دخلوا السوق للتو في مأزق: يخافون من أن يقبضوا في اللحاف، ويختارون الانتظار والمراقبة ويخشون أن يخطو على الهواء.

دعونا نوضح هذا الأمر اليوم: هل الحجز المؤسسي هو طمأنينة للسوق، أم فخا يبدو لطيفا؟

**ما هو الحجز المؤسسي؟**

بعد أن تشتري المؤسسات الكبيرة (بما في ذلك Grayscale، ومصدري صناديق ETF المختلفة، والعمالقة المالية التقليدية) BTC أو ETH، يتم تخزينه في حساب حجز خاص بفترة تثبيت ثابتة. خلال هذه الفترة، لا يمكن لهذا الجزء من الأصل أن يدخل السوق للتداول. هذا ليس قرارا عشوائيا، بل اعتبارا استراتيجيا دقيقا.

**تفكيك المنطق الأساسي**

جوهر التثبيت المؤسسي هو: تقليل سيولة السوق + إصدار إشارات صعودية طويلة الأمد. لكن هذين العاملين لهما تأثيرات مختلفة تماما على الاتجاهات قصيرة وطويلة المدى.

**الأداء قصير الأجل غير متوقع**

بشكل حدسي، يعتقد الناس: "إذا انخفض التدوير، سيرتفع السعر حتما". لكن الواقع أكثر تعقيدا. وفقا لإحصائيات دورات الحجز المؤسسي الثلاث الماضية، شهدت اثنتان منها تقلبات جانبية في أسعار العملات في المرحلة المبكرة من الإغلاق، بل وانخفضت بنسبة 15٪ في حالة واحدة.

لماذا يحدث هذا؟ بناء المواقف المؤسسية عادة ليس عملية من خطوة واحدة. يتبعون استراتيجية شراء دفعة وينتظرون حتى اكتمال مرحلة بناء المنصب لإصدار معلومات التثبيت. في هذه العملية، ستؤثر اللعبة المتوقعة للسوق، والضغط الفني، وهروب الأموال على الأسعار قصيرة الأجل. الاعتقاد البسيط والخام بأن "قفل المراكز سيرتفع" هو بالضبط السبب الذي يجعل العديد من المستثمرين الأفراد يخسرون أموالهم.