Grayscale تتوقع في 2026: دخول الأصول المشفرة إلى عصر المؤسسات

المصدر: Yellow العنوان الأصلي: ما تراه شركة Grayscale أنه سيحدث في 2026 وما لم يكن موجودًا في الدورات السابقة

الرابط الأصلي: قالت شركة الاستثمار Grayscale يوم الاثنين إن عام 2026 قد يمثل بداية مرحلة المؤسسات للأصول الرقمية، مع تسريع التغيرات الهيكلية في اعتماد وتداول العملات المشفرة نتيجة لوضوح التنظيم والطلب على بدائل الاحتفاظ القانونية.

وصف Grayscale العام المقبل بأنه “فجر عصر المؤسسات”، مشيرًا إلى توسع المنتجات المدرجة في البورصات، وتحسن التنظيم في الولايات المتحدة، وزيادة مشاركة المستشارين الماليين والمستثمرين المؤسساتيين.

وفي حديثه خلال برنامج CNBC عن عالم التشفير، قال Zach Pandl، مدير أبحاث Grayscale، إن قوتين دفعا هذا التغيير: الطلب الكلي على الاحتفاظ غير القانوني، وإطار تنظيم المنتجات المالية على blockchain الأكثر وضوحًا.

إعادة تشكيل هيكل السوق المشفر بوضوح التنظيم

قال Pandl إن الأصول الرقمية تُعتبر بشكل متزايد بنية تحتية مالية وليس تقنية مضاربة، مما يجعل التنظيم الشامل ضروريًا مع دمج الصناعة مع النظام المالي التقليدي.

وأشار إلى سلسلة من المعالم التنظيمية التي أعادت تشكيل السوق الأمريكية خلال السنوات الماضية، بدءًا من انتصار Grayscale القانوني في 2023 أمام لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) بشأن منتجات البيتكوين (BTC) المتداولة في البورصة، تلاه إطلاق منتجات البيتكوين الفوري والإيثيريوم (ETH) في 2024، والتطور التشريعي في 2025.

على الرغم من أن مشروع قانون هيكل السوق المشفر في الولايات المتحدة لم يُوافق عليه هذا العام جزئيًا بسبب الإغلاق الحكومي الطويل، قال Pandl إن الزخم قد استُعيد، ومن المتوقع أن يحقق الكونغرس اختراقًا في بداية العام المقبل.

وأكد أن دعم الحزبين ضروري للحفاظ على النمو طويل الأمد وضمان استمرار دمج العملات المشفرة في النظام المالي الأمريكي.

يعتقد Pandl أن وضوح التنظيم قد يفتح أيضًا إمكانية إصدار الرموز المميزة من قبل كيانات واسعة، من الشركات الناشئة إلى الشركات الكبرى، مما يجعل الرموز الرقمية جزءًا من الهيكل الرأسمالي القياسي جنبًا إلى جنب مع الأسهم والسندات.

توسيع الوصول للمؤسسات عبر ETFs والرهانات

تتوقع Grayscale أنه مع زيادة الأصول الرقمية المتاحة من خلال المنتجات المتداولة في البورصة، ستتعمق مشاركة المؤسسات أكثر.

قال Pandl إن تبسيط التنظيم قلص بشكل كبير الجدول الزمني لإطلاق ETFs العملات المشفرة، منهياً سنوات من التأخير في عملية الموافقة على منتجات البيتكوين.

وفي الأشهر الأخيرة، أطلقت Grayscale ETFs مرتبطة بأصول مثل Solana (SOL)، XRP، Dogecoin (DOGE)، وChainlink (LINK)، حيث دمجت بعض المنتجات وظائف الرهان.

قال Pandl إن الرهان أصبح عامل تميز رئيسي للمستثمرين المؤسساتيين الباحثين عن العائد، مشيرًا إلى أن Grayscale تستخدم حاليًا ETF الإيثيريوم الخاص بها في الولايات المتحدة لإجراء رهانات واسعة النطاق.

وأضاف أن توسيع المنتجات المشتقة، بما في ذلك الخيارات والعقود الآجلة المرتبطة بـ ETF العملات المشفرة، قد يستمر حتى 2026، مما يعزز دمج الأصول الرقمية في البنية التحتية للسوق التقليدي.

الظروف الكلية تدعم طلب المؤسسات على الأصول المشفرة

وفيما يتعلق بالأسعار، قال Pandl إن Grayscale تتوقع أن يسجل البيتكوين أعلى مستوى له على الإطلاق في النصف الأول من 2026، مدعومًا بنفس الركيزتين اللتين تدعمان اعتمادًا أوسع.

وأشار إلى أن استمرار الديون العالمية، والقلق من تدهور قيمة العملات القانونية، وتوقعات انخفاض أسعار الفائدة في الولايات المتحدة، كلها عوامل تحافظ على الطلب على الاحتفاظ البديل.

ادعى Pandl أن البيتكوين والإيثيريوم يتداولان بشكل متزايد مع أصول مثل الذهب والفضة، مستفيدين من التوقعات بضعف الدولار وسياسات نقدية أكثر مرونة.

ومع ذلك، حذر من أن المستقبل يعتمد على التقدم المستمر في التشريعات الخاصة بالعملات المشفرة بين الحزبين.

قد يؤدي انهيار التعاون التنظيمي أو politicization الأصول الرقمية قبل الانتخابات التشريعية الأمريكية المتوسطة إلى مخاطر هبوطية على القطاع.

كما قلل Pandl من تأثير شركات خزائن الأصول الرقمية في 2026، ووصفها بأنها مالكة بشكل نسبي غير نشط، وأنها بعد جذب اهتمام كبير في 2025، قد لا تكون القوة الدافعة الرئيسية وراء التقييم.