هناك عاصفة حقيقية تتشكل، ووصولها أقرب مما يتصور معظم الناس — في عام 2026.

الحكومة الأمريكية تمتلك ديونًا تقدر بعشرات تريليونات الدولارات ستصل إلى موعد استحقاقها في ذلك العام. لا تخلط بين الأمور — ليس في عام 2030، وليس في عام 2040، بل بالضبط في عام 2026. جوهر المشكلة يكمن في تاريخ هذه الديون: فهي في الغالب تم اقتراضها في بيئة قريبة من معدلات فائدة صفرية. الآن، الوضع انعكس تمامًا، فقد حل عصر ارتفاع الفائدة، مما يعني أن جميع هذه الديون ستحتاج إلى إعادة تمويل في بيئة ذات تكاليف عالية حاليًا.

النتيجة لا مفر منها: ارتفاع كبير في نفقات الفوائد، وهذا لم يعد مجرد توقع، بل هو حساب رياضي.

في مواجهة هذا الوضع، أمام صانعي السياسات ثلاث خيارات فقط. الأول، زيادة الضرائب بشكل كبير. الثاني، تقليل الإنفاق العام بشكل عميق. الثالث، السماح لعملة الدولار بالانخفاض لتخفيف عبء الديون. لكن أيًا من هذه الخيارات ليس سهلاً، وكل واحد منها سيؤدي إلى ردود فعل متسلسلة. إذا لم يتمكنوا من اختيار أي منها، أو لم ينفذوها بشكل جيد، فإن هذه القنبلة الموقوتة ستنفجر في النهاية من تلقاء نفسها.

عندما تصل ديون السيادة في بلد ما إلى هذا الحجم وتستحق في مثل هذا الإطار الزمني، لا يوجد أي أصل في السوق يمكن أن يظل بعيدًا عن التأثر. الأسهم ستُعيد تقييم أسعارها، والسندات ستُعيد تقييم أسعارها، والعقارات ستتأثر، وحتى سوق العملات المشفرة لن يكون بمنأى عن موجة إعادة تقييم الأصول العالمية هذه. ستتغير العلاقات النسبية لقيم الأصول، ويجب على المستثمرين أن يكونوا مستعدين لذلك.