أصدر للتو سجل اجتماع الاحتياطي الفيدرالي في ديسمبر، ورد فعل السوق كان فاتراً — قد يكون خفض الفائدة هذه المرة هو آخر محفزات السوق على المدى القصير.

على الرغم من أن اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة قررت في النهاية خفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس، إلا أن هناك انقسامات داخلية حادة. عارض ستة من الأعضاء هذا الخفض علنًا، وكانت المخاوف الرئيسية تتعلق بعدم عودة التضخم إلى المستوى المستهدف بعد. هذا يعكس بوضوح تحولًا في موقف صانعي القرار.

الأمر الأكثر إثارة للقلق هو تحديث مخطط النقاط: توقعات خفض الفائدة لعام 2026 انخفضت من عدة مرات سابقًا إلى مرة واحدة فقط. بالمقارنة مع التوقعات المتفائلة السابقة للسوق، فإن هذا بمثابة صفعة قوية. بمعنى آخر، من المتوقع أن تظل أسعار الفائدة مرتفعة نسبيًا لفترة أطول.

الاستراتيجية القادمة أصبحت واضحة جدًا — الانتظار والترقب. يميل معظم أعضاء اللجنة إلى الحفاظ على موقف الحذر، ما لم تظهر بيانات الاقتصاد علامات واضحة على تدهور، فلن يتم تعديل سعر الفائدة مؤقتًا. حتى أن أحد الأعضاء استخدم تشبيهًا تصويريًا: بسبب إغلاق الحكومة الأمريكية، انقطعت البيانات الإحصائية، والآن كأنك تقود في ضباب كثيف، ومن الضروري أن تكون حذرًا عندما لا يمكنك رؤية الطريق بوضوح.

ومع ذلك، لم يقم الاحتياطي الفيدرالي بالثبات تمامًا. من أجل الحماية من مخاطر السيولة، بدأوا مبكرًا خطة التوسع في الميزانية، بشراء سندات قصيرة الأجل بقيمة 400 مليار دولار شهريًا للحفاظ على سيولة السوق. هذا توازن دقيق — إيقاف دورة رفع الفائدة، مع ضمان عدم نقص التمويل في الأسواق المالية.

ماذا يعني هذا للمستثمرين الذين يمتلكون أصولًا مثل BTC و ETH و BNB؟ قد تستمر بيئة ارتفاع الفائدة لفترة أطول، ومن غير المرجح أن تتغير أنماط الأصول ذات المخاطر في المدى القصير. لا تزال السوق بحاجة إلى انتظار إشارات أوضح لتبريد الاقتصاد قبل أن ترى فرصًا جديدة.