تستحق بيانات الاحتياطي الفيدرالي الأخيرة اهتمامًا خاصًا. وفقًا لمحضر اجتماع ديسمبر، يخطط الاحتياطي الفيدرالي لشراء 220 مليار دولار من السندات الحكومية قصيرة الأجل خلال العام المقبل، بمتوسط شهري يقارب 40 مليار دولار. وقد تم بالفعل تنفيذ 38 مليار دولار هذا الشهر، مع انتظار عمليتين أخريين في يناير.

ما هو المنطق وراء ذلك؟ لقد انخفض حجم الاحتياطيات إلى مستوى "مناسب ومريح"، كما أن تكلفة التمويل القصير الأجل في ارتفاع. هذا يعني أن بيئة السيولة في السوق تتغير — من التسهيل إلى التوازن.

بالنسبة لسوق العملات المشفرة، عادةً ما يؤدي تشديد السيولة إلى تقلبات. من ناحية، قد يواجه التمويل المؤسسي ضغطًا لارتفاع التكاليف؛ ومن ناحية أخرى، ستتغير السيولة على السلسلة أيضًا. كعملة رقمية تعتبر بيتكوين أصول مخاطرة، فهي حساسة جدًا لهذه المتغيرات الكلية. الأهم الآن هو مراقبة ما إذا كانت خطة شراء السندات هذه ستثبت استقرار التوقعات السوقية، أم أنها ستزيد من المخاوف بشأن تقليص الميزانية لاحقًا.