في نظام إيثريوم البيئي، لا تزال شعبية مسار الإيداع السائل مستمرة في الارتفاع. حتى مارس من هذا العام، بلغ حجم الأصول المقفلة في سوق LSDfi بأكمله 85 مليار دولار. لكن وراء الأرقام الجميلة، تتراكم المخاوف أيضًا.

على الرغم من أن Lido لا يزال الرائد، إلا أن حصته السوقية انخفضت من 32% إلى 28%، مما يدل على أن السوق يتجه نحو التشتت. والأكثر إثارة للاهتمام هو بروتوكولات إعادة الرهن مثل EigenLayer، حيث تجاوز إجمالي القيمة المقفلة 20 مليار دولار، وزادت درجة تركيز المخاطر، وأصبح القلق من المخاطر النظامية يتصاعد بشكل متزايد. بالإضافة إلى ذلك، فإن معدل الرافعة المالية المتوسط لبروتوكول LSTfi وصل إلى 3.5 أضعاف، وهو رقم مخيف حقًا.

الجهات التنظيمية لم تكن أيضًا في حالة سكون. أصدرت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) مؤخرًا بيانًا، تطلب فيه من مزودي خدمات الإيداع السائل الكشف عن معلومات المخاطر بشكل واضح.

لكن هناك أيضًا حلول للخروج من المأزق. أطلقت شركة Stader Labs صندوق تأمين بقيمة 100 مليون دولار لتغطية المخاطر؛ وستخدمت Stakewise V3 نموذج سعر فائدة ديناميكي لرفع العائد من 4.2% إلى 5.8%. التوازن بين الابتكار وإدارة المخاطر ربما يكون موجودًا في هذه الحلول الجديدة.