من الصفر إلى المستثمر الذكي: الدليل الثلاثي لوارن بافيت لنجاح الأسهم

لماذا لا تزال طريقة بوفيت تعمل اليوم

تكمن روعة قواعد الاستثمار لوارن بوفيت في بساطتها. بدلاً من اعتبار دخول سوق الأسهم كعلم الصواريخ، أظهر المستثمر الأسطوري من أوماها منذ عقود أن ثلاثة مبادئ بسيطة يمكن أن توجه أي شخص نحو بناء ثروة حقيقية. سجل إنجازاته من خلال بروكشير هاثاوي يتحدث عن نفسه—شركة تعمل كمحرك استثماري شخصي له، تمتلك مئات الشركات عبر صناعات متعددة.

السؤال الحقيقي ليس هل إطار عمل بوفيت فعال. السؤال الحقيقي هو: لماذا يتجاهله العديد من المستثمرين؟

الخطوة الأولى: فهم ما تشتريه

قبل أن تشتري سهمًا واحدًا، تحتاج إلى فهم العمل التجاري فعليًا. هذا ليس واضحًا كما يبدو. العديد من المستثمرين يشترون الأسهم بناءً على نصائح، أو اتجاهات وسائل التواصل الاجتماعي، أو FOMO—والتي غالبًا ما تنتهي بشكل سيء.

تعلم بوفيت من معلمه بنجامين جراهام أن يبحث عن شركات تروي لك قصة. تحديدًا، ركز على الشركات التي تدفع أرباحًا—الشركات التي أثبتت قدرتها على إعادة النقد للمساهمين سنة بعد أخرى. كلما كان سجل الأداء أقوى، كان ذلك أفضل.

ابدأ بفلترة الشركات التي لديها على الأقل 10 سنوات متتالية من زيادة الأرباح. إذا أردت أن تكون أكثر انتقائية، انظر إلى ملوك الأرباح—الشركات التي زادت المدفوعات لسنوات متتالية تزيد عن 50 سنة. هذه ليست مصادفة. إنها تمثل عقودًا من الأعمال المستقرة والمتنامية.

بمجرد أن يكون لديك قائمة، قم بالبحث الفعلي. اقرأ تقرير الأرباح ربع السنوي لعام كامل. استمع إلى مكالمات الأرباح حيث يناقش الإدارة الأداء. راجع التقرير السنوي. هذا الأساس يتطلب وقتًا، لكنه يميز المستثمرين الجادين عن المقامرين العاديين. أنت تبحث عن أعمال تفهمها حقًا وتعتقد أنها ستستمر في النمو لعقود.

الخطوة الثانية: اشتر عندما يكون الحساب فعلاً يعمل

هنا يتوقف معظم الناس عن التقدم. يبدو التقييم معقدًا بشكل لا يصدق—كل تلك الاختصارات مثل نسب P/E ومقاييس السعر إلى القيمة الدفترية.

لكن هناك طريقة مختصرة. الأسهم التي تدفع أرباحًا تميل إلى التذبذب ضمن نطاقات متوقعة. عندما يصل عائد الأرباح لسهم إلى الحد الأعلى من النطاق التاريخي، فمن المحتمل أن يكون منخفض السعر. على سبيل المثال، تقدم بيبسيكو حاليًا عائد أرباح بنسبة 3.8%، وهو مرتفع بالنسبة للشركة. في حين أن وول مارت يقف عند 0.9% فقط، مما يشير إلى أنه يتداول بسعر مميز.

يمكنك تأكيد هذه الملاحظات من خلال التحقق من مقاييس التقييم التقليدية. نسب السعر إلى المبيعات (P/S) ونسب السعر إلى القيمة الدفترية (P/B) تميل إلى أن تكون أكثر استقرارًا من مقاييس الأرباح، حيث تتذبذب الأرباح سنويًا. عندما تشير معظم هذه الإشارات في نفس الاتجاه—عائد مرتفع، P/S منخفض، P/B أدنى من المتوسط—فربما تكون قد وجدت سهمًا رخيصًا حقًا.

الهدف ليس الكمال. الهدف هو أن يعمل الحساب لصالحك قبل أن تستثمر.

الخطوة الثالثة: فكر على مدى عقود، وليس أيامًا

هذه قد تكون أهم مبدأ على الإطلاق. بمجرد أن تشتري سهمًا، يتغير إطارك الذهني بشكل كبير. أنت لا تنتظر ارتفاعًا سريعًا. أنت تنتظر أن يقوم النمو المركب بسحره على مدى 20، 30، أو 40 سنة.

تُظهر التاريخ أن الشركات القوية مثل بيبسيكو تكافئ المساهمين الصبورين باستمرار من خلال نمو الأرباح وتقدير سعر السهم. هذا المزيج—نمو المدفوعات بالإضافة إلى ارتفاع سعر السهم—هو ما يبني الثروة عبر الأجيال. الحساب بسيط: ابحث عن شركات رائعة بأسعار معقولة، ثم اتركها وشأنها.

قارن هذا بالتداول داخل السوق وخارجها. تكاليف المعاملات، الضرائب، والضغط النفسي لتوقيت السوق تدمر غالبًا العوائد. نهج بوفيت يزيل كل ذلك الضجيج.

سؤال الانضباط: كم عدد الأسهم التي يجب أن تمتلكها؟

اقترح بوفيت بشكل مشهور أن المستثمرين يجب أن يمتلكوا فقط مجموعة صغيرة من الأسهم طوال حياتهم. المنطق صارم: تقليل عدد الأسهم يجبرك على شراء شركات أنت واثق تمامًا منها. لا يمكنك الاختباء وراء جدران من 100 حيازة.

بالنسبة لمعظم الناس، الحفاظ على إجمالي بين 15-20 سهمًا هو هدف معقول. هذا يمنع كل من الإفراط في التركيز وخطأ ملاحقة كل فرصة. كما أنه يبني محفظتك تدريجيًا، على مدى سنوات وليس أسابيع.

يجب ألا تتسرع في شراء أول سهم. الثاني لا يجب أن يأتي إلا بعد شهور أو سنوات، بمجرد أن تتأصل حقًا في الأولين.

هذا النهج المتزن—إيجاد شركات جيدة بأسعار جذابة، ثم الاحتفاظ بها على المدى الطويل—ليس جذابًا جدًا. لن يخلق قصصًا في الحفلات حول عمليات البيع السريع. لكنه بنى الثروات. ويمكن أن يبني ثروتك أيضًا.