لماذا تبرز شركة TJX بين أسهم التجزئة خلال تباطؤ السوق

عندما تتشدد الاقتصاد، يعاني معظم تجار التجزئة. لكن ليس جميعهم.

بينما ارتفع مؤشر S&P 500 الأوسع نطاقًا بنسبة 14.5% حتى الآن هذا العام حتى أواخر أكتوبر، تأخرت قطاع التجزئة بشكل كبير مع مكاسب بلغت 3.3% فقط. المخاوف من إنفاق المستهلكين والتضخم المستمر ضغطا على تجار التجزئة التقليديين، ومع ذلك يظل أحد نجوم قائمة أسهم التجزئة يتحدى التوقعات: TJX Companies (NYSE: TJX).

لماذا يزدهر TJX عندما يتعثر الآخرون

تدير الشركة سلسلة من تجار التجزئة ذات الخصم تحت علامات محبوبة مثل TJ Maxx، Marshalls، HomeGoods، وHomesense. الجاذبية بسيطة: يبحث العملاء عن سلع ذات جودة—ملابس، أحذية، أثاث منزلي، وأكثر—بخصومات كبيرة.

إليك المكان الذي يصبح فيه نموذج عمل TJX قويًا بشكل خاص خلال الأوقات الصعبة. عندما تضيق الميزانيات ويصبح المستهلكون أكثر وعيًا بالسعر، تصبح متاجر TJX وجهات. في الوقت نفسه، غالبًا ما توجه الموردون الذين يواجهون تحدياتهم الخاصة فائض المخزون إلى تجار التجزئة ذات الأسعار المخفضة مثل TJX بشروط مفضلة. يخلق هذا الديناميكية فوزًا للجميع: تصل الشركة إلى المزيد من البضائع بينما يتدفق المتسوقون الحساسون للسعر عبر الأبواب.

الأرقام تثبت النظرية

تؤكد نتائج الربع الأخير هذا القصة. على الرغم من بيئة اقتصادية صعبة، أظهرت أداء الربع الثاني المالي لـ TJX زيادة في مبيعات المتاجر عبر جميع الأقسام، تتراوح بين 3% إلى 9%، مع نمو على مستوى الشركة بنسبة 4%.

الأكثر إثارة للإعجاب—الشركة لا تكتفي بتحريك الحجم من خلال الخصم العدواني. توسعت الهوامش الإجمالية بمقدار 30 نقطة أساس على أساس سنوي إلى 30.7%، وهو إنجاز ملحوظ بالنظر إلى التكاليف الأعلى من الرسوم الجمركية التي أضرت بالقطاع. نمت الأرباح المخففة للسهم بنسبة 15% إلى 1.10 دولار، مما يظهر توسعًا قويًا في الأرباح الأساسية جنبًا إلى جنب مع النمو في الإيرادات.

السهم نفسه حقق مكاسب بنسبة 19.1% هذا العام حتى أكتوبر، متفوقًا على عائد مؤشر S&P 500 البالغ 14.5%.

مقايضات التقييم

هناك مشكلة: تقييم TJX قد ارتفع. لقد توسع نسبة السعر إلى الأرباح التاريخية من 28 إلى 33 خلال هذه الفترة، مما يعكس ثقة المستثمرين. قد يرى البعض أن هذا مكلف جدًا لتاجر تجزئة.

ومع ذلك، فكر في البديل. قدرة TJX على تحقيق مكاسب ثابتة في المبيعات والربحية—حتى مع معاناة قطاع التجزئة الأوسع—تشير إلى أن التقييم المميز يعكس مزايا تنافسية حقيقية. شركة تزدهر عندما تكون الرياح الاقتصادية معاكسة بقوة، تقدم نوعًا من التأمين للأوقات غير المؤكدة.

بالنسبة للمستثمرين الباحثين عن التعرض لقطاع التجزئة، تمثل شركة TJX فرصتها الأكثر إقناعًا بين الخيارات المتاحة حاليًا.