## عام 2025 المذهل للفضة: لماذا يتفوق على الذهب مع اقتراب 2026

مع وصول المعادن الثمينة إلى مستويات قياسية في أواخر عام 2025، سرقت الفضة الأضواء مع ارتفاع مذهل بنسبة 140% منذ بداية العام، متفوقة على مكاسب الذهب التي بلغت 70%، تاركة إياها في الخلف. بينما استفاد كل من المعدنين من عدم اليقين الاقتصادي والتوترات الجيوسياسية—مما دفع سعر الذهب إلى 4500 دولار للأونصة—يثير الزخم الاستثنائي للفضة سؤالًا حاسمًا: أي معدن يقدم عوائد أفضل في المستقبل؟ يُظهر انخفاض نسبة الذهب إلى الفضة للمستثمرين كل ما يحتاجون لمعرفته حول معنويات السوق.

## نسبة الذهب إلى الفضة: مقياس رئيسي لعام 2026

انخفضت نسبة الذهب إلى الفضة بشكل كبير من 104 إلى 1 في أبريل إلى حوالي 64 إلى 1 اليوم. يشير هذا التقلص في الفارق إلى أن الفضة تقترب بسرعة من سد الفجوة التاريخية في التقييم مع الذهب، مما يوحي بأن سوق المعادن الثمينة يعيد تقييم كلا المعدنين بشكل مختلف عما كان عليه سابقًا. تاريخيًا، تشير فترات الانكماش هذه إلى أن الفضة تدخل مرحلة قد تستمر فيها في التفوق—نمط وثقه خبراء السوق مرارًا وتكرارًا خلال فترات السوق الصاعدة.

تُهم هذه النسبة لأنها تعكس تغير تفضيلات المستثمرين. عندما يتقلص الفارق، عادةً ما يعني أن الفضة تكتسب مصداقية كمخزن للقيمة، وليس مجرد سلعة صناعية. بالنسبة لعام 2026، سيكون مراقبة هذا المقياس حاسمًا لفهم ما إذا كانت الفضة تحافظ على زخمها أو تعود إلى المتوسط.

## لماذا تتفوق الفضة

**القدرة على التحمل والوصول السهل**

لطالما وُصفت الفضة بأنها "ذهب الفقراء" لسبب وجيه. تسمح أسعار الدخول المنخفضة للمستثمرين الأفراد ببناء حيازات مادية أكبر وتحقيق تنويع أكبر للمحفظة من خلال التعرض للمعادن الثمينة. مع اقتراب عام 2026 وتوقعات بأداء أقوى للمعادن، يمنح هذا الميزة في الوصول الفضة ميزة على نظيرتها الأغلى سعرًا.

**محفز خفض سعر الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي**

تخلق الرسائل المتحفظة من الاحتياطي الفيدرالي مع انتهاء ولاية جيروم باول في مايو حالة من عدم اليقين بشأن السياسة النقدية المستقبلية. مع تفضيل الرئيس ترامب لأسعار أقل، قد يسرع القيادة الجديدة للفيدرالي من وتيرة خفض الأسعار بما يتجاوز التوقعات الحالية. بما أن المعادن لا تدر عائدًا، فإنها تصبح أكثر جاذبية عندما تنخفض الأسعار—وتوفر الفضة، كونها أرخص، مكاسب نسبية أعلى عندما يلعب هذا الديناميكية لصالحها.

**الطلب الصناعي يدفع الحجم**

ليست الفضة مجرد مجوهرات واستثمار؛ إنها بنية تحتية. زاد الطلب من قطاعات الكهرباء والإلكترونيات بنسبة 51% منذ 2016، مما يجعل الفضة ضرورية للطاقة المتجددة، أشباه الموصلات، وتطبيقات مراكز البيانات. لقد عززت طفرة الذكاء الاصطناعي هذا الأمر أكثر، حيث تعتمد بنية الذكاء الاصطناعي على موصلية الفضة الكهربائية الفائقة. ستشجع تكاليف الاقتراض المنخفضة الشركات على تمويل مشاريع تعتمد على تقنيات تعتمد على الفضة، مما يخلق دورة طلب ذاتية التعزيز.

**نقص في العرض الهيكلي**

واجهت الفضة عجزًا في العرض التراكمي يقارب 800 مليون أونصة (25,000 طن) من 2021 إلى 2025. مع نمو إنتاج المناجم بشكل طفيف فقط، يستمر الفارق بين ما يحتاجه القطاع وما تنتجه المناجم في الاتساع. من ناحية أخرى، شهد الذهب عمليات شراء قياسية من قبل البنوك المركزية وتدفقات استثمارية في عام 2025، رغم ضعف الطلب على المجوهرات—وهو صورة مختلطة. يشير نقص العرض في الفضة إلى قيود محتملة على الصعود إذا زاد الطلب.

## أدوات الاستثمار في المعادن الثمينة

**الفضة والطرق التعدينية**

- **صناديق ETF للفضة:** iShares Silver Trust (SLV)، abrdn Physical Silver Shares (SIVR)
- **التعرض للتعدين:** Global X Silver Miners (SIL)، Amplify Junior Silver Miners (SILJ)

**خيارات الاستثمار في الذهب**

- **صناديق ETF للذهب:** SPDR Gold Shares (GLD)، iShares Gold Trust (IAU)
- **صناديق ETF للتعدين:** VanEck Gold Miners (GDX)، VanEck Junior Gold Miners (GDXJ)

تحققت معظم مكاسب SLV بنسبة 140% خلال ستة أشهر فقط، مما يوضح مدى سرعة تغير المعنويات في أسواق المعادن الثمينة. يسلط هذا التركيز الضوء على التقلبات ولكنه يؤكد أيضًا أن مرحلة السوق الصاعدة للفضة لا تزال في بداياتها للمستثمرين الصبورين.

## توقعات 2026: اتساع ميزة الفضة

يخلق تقارب السياسات النقدية الفضفاضة، والطلب الصناعي المتزايد، وقيود العرض الهيكلية بيئة مواتية بشكل غير معتاد للفضة في عام 2026. بينما يظل الذهب الأصل الرئيسي للتحوط، تقدم الفضة رفعًا أعلى للرافعة على نفس الاتجاهات الكلية—مما يجعلها الخيار المنطقي للمستثمرين الباحثين عن تعرض مكثف للمعادن الثمينة خلال العام القادم.

انخفاض نسبة الذهب إلى الفضة ليس ظاهرة مؤقتة؛ إنه يعكس تحولات حقيقية في كيفية تقييم الأسواق لكلا المعدنين. مع مرور العام، توقع أن تظل هذه النسبة مؤشرًا حاسمًا على القوة النسبية للفضة.