شركة ACM Research ترتفع بنسبة 162% مع اكتساب معدات تنظيف أشباه الموصلات زخمًا في تصنيع الرقائق المتقدمة

قناعة استراتيجية الصندوق

يعكس التوسع العدواني لشركة Triata Capital في مركز ACM Research خلال الربع الثالث ثقة متزايدة في قطاع معدات أشباه الموصلات. زادت الصندوق المقيم في هونغ كونغ حصته بمقدار 413,000 سهم، مما رفع إجمالي الحيازات إلى 2 مليون سهم بقيمة 78.39 مليون دولار حتى 30 سبتمبر. أضاف هذا الارتفاع في المركز قيمة مقدرة بـ 37.20 مليون دولار من الربع السابق، مما يشير إلى شهية المؤسسات لحلول تصنيع الرقائق المتخصصة.

أداء السوق يعكس زخم القطاع

ارتفعت أسهم ACM Research بشكل كبير، حيث وصلت إلى 39.86 دولار مع مكسب سنوي قدره 162% — متفوقة بشكل كبير على ارتفاع مؤشر S&P 500 البالغ 15.5%. تسيطر الشركة على قيمة سوقية تبلغ 2.59 مليار دولار، مع إيرادات خلال الاثني عشر شهرًا الماضية بقيمة 880.35 مليون دولار وصافي دخل قدره 117.11 مليون دولار. تؤكد هذه المقاييس على الصحة المالية التي تدعم الأداء المثير للسهم.

لماذا ترى هذه الصناديق فرصة

تمركز ACM Research كثالث أكبر حيازة لـ Triata، والتي تمثل 9.15% من محفظة الأسهم الأمريكية التي تبلغ 856.81 مليون دولار، يعكس رهانًا متعمدًا على بنية تحتية متخصصة في أشباه الموصلات. تمتد محفظة الشركة إلى ما هو أبعد من دورات الإلكترونيات الاستهلاكية إلى مجال حيوي: يتطلب إنتاج الرقائق على العقد المتقدم معالجة رقاقة متطورة بشكل متزايد.

تطور ACM وتوزع معدات التنظيف الرطب على رقاقة واحدة وأنظمة الطلاء الكهروكيميائي تحت علامتها التجارية Ultra C. تعالج هذه الحلول المتطلبات المعقدة لتصنيع أشباه الموصلات الرائدة، حيث تؤثر كفاءة العمليات والدقة مباشرة على جودة الرقائق. تخدم الشركة المصنعين العالميين الذين يسعون لتحقيق قدرات رقاقة عالية الأداء، مستفيدة من تقنيات مملوكة لها لكل من التصاميم ثنائية الأبعاد وثلاثية الأبعاد.

الأساسيات تدعم السرد

أكدت نتائج الربع الثالث صحة النظرية الصعودية. نمت الإيرادات بنسبة 32% على أساس سنوي إلى $269 مليون، مدفوعة بقوة في قطاعات التنظيف على رقاقة واحدة، والطلاء الكهروكيميائي، والتعبئة المتقدمة. على الرغم من تقلص الهامش الإجمالي إلى 42% من أكثر من 50% سنويًا، إلا أن ذلك يعكس تكاليف التوسع وتغيرات مزيج المنتجات بدلاً من ضعف الطلب. وصل الدخل التشغيلي إلى ما يقرب من $29 مليون، وتحافظ الشركة على احتياطيات نقدية تزيد عن 1.1 مليار دولار — معززة بما يقرب من $623 مليون تم جمعها من خلال فرعها في شنغهاي في سوق STAR.

المنطق الاستثماري الأوسع

تركز أكبر حيازات Triata بشكل كبير على البنية التحتية المرتبطة بالصين والتعرض للإنترنت، لذا فإن وضع ACM Research كحيازة من الخمسة الأوائل يتماشى مع فرضية طويلة الأمد حول بناء قطاع أشباه الموصلات المحلي. تشمل الحيازات الرئيسية الأخرى للصندوق PDD Holdings ($336.30 مليون، 39.25% من الأصول المدارة)، VNET ($123.42 مليون، 14.40% من الأصول المدارة)، و GDS Holdings ($93.19 مليون، 10.88% من الأصول المدارة) — مما يرسم صورة من الثقة في توسع البنية التحتية التكنولوجية في الصين.

بالنسبة للمستثمرين، تمثل ACM Research مثالاً على كيف يمكن لمصنعي المعدات المتخصصة أن يحققوا نموًا كبيرًا عندما يدفع التعقيد التكنولوجي الطلب على الأدوات الإضافية، حتى في ظل تبريد الإنفاق على أشباه الموصلات في العناوين الرئيسية. يشير تموضع الشركة في منظومة تصنيع الرقائق عالية الأداء إلى أن سوقها المستهدف لا يزال في مراحل النمو المبكرة.