عندما بدأت علي بابا في سحق هيمنة Nvidia على الذكاء الاصطناعي

ظهور المنافس غير المتوقع

لسنوات، كانت Nvidia (NASDAQ: NVDA) تحتل مكانة لا تكاد تُمس في مجال الذكاء الاصطناعي. تشغل رقاقاتها غالبية مراكز البيانات الذكية حول العالم، وقد جنى المستثمرون الأوائل مكافآت استثنائية. لكن ثورة الذكاء الاصطناعي نضجت بما يكفي ليتمكن المنافسون من تقديم تحديات موثوقة—وقد فاجأ اسم واحد الجميع.

علي بابا (NYSE: BABA)، المعروفة بشكل رئيسي كمنصة التجارة الإلكترونية السائدة في الصين، تحولت بهدوء إلى منافس في مجال رقاقات الذكاء الاصطناعي. في أواخر أغسطس، كشفت الشركة عن معالج الذكاء الاصطناعي الخاص بها، المصمم لمنافسة رقاقات Nvidia الرائدة H100 و H200 مباشرة. لفت السوق الانتباه على الفور.

الأرقام التي تروي القصة

الفجوة في الأداء تتحدث بصوت عالٍ. منذ بداية العام الماضي، ارتفعت أسهم علي بابا بنسبة 89% بينما تقدمت Nvidia بنسبة معتدلة نسبياً بلغت 51%—حتى مع الأخذ في الاعتبار الرياح المعاكسة الأخيرة في السوق. هذا ليس مجرد تكهنات؛ بل يعكس اقتناع المستثمرين بأن طموحات علي بابا في الذكاء الاصطناعي تحمل وزنًا حقيقيًا.

المحفز؟ عندما انتشرت الشائعات حول تطوير علي بابا لرقاقة الذكاء الاصطناعي، قام المستثمرون بتوجيه مواقفهم. بمجرد أن قدمت الشركة معالجًا تنافسيًا فعليًا، تسارع المزاج الصعودي بشكل كبير. أثبت التوقيت أنه حاسم لأولئك الذين استغلوا تحول الزخم.

لماذا يهم هذا التنافس

كل من علي بابا والصين يواجهان ضغطًا لتقليل الاعتماد على تكنولوجيا أشباه الموصلات الأمريكية. يمثل دخول علي بابا في تصميم الرقائق تحولًا استراتيجيًا—حيث تتحول الشركة من مزود برمجيات وخدمات بحت إلى مصنع للأجهزة يتنافس في أعلى قيمة من طبقة الذكاء الاصطناعي.

ومع ذلك، فإن التوقعات الواقعية مهمة. لا تزال صناعة رقاقات الذكاء الاصطناعي في مهدها بالنسبة لعلي بابا. قد يستغرق توسيع الإنتاج لتحقيق ربحية ذات معنى سنوات. العقبات تشمل التحديات التصنيعية، وتحسين التصميم، واعتماد السوق—all تشكل عوائق قادمة. توقع تقلبات كبيرة في الأسهم مع تنقل الشركة خلال هذه المرحلة.

السوق يتطلع إلى الأمام

إليك ما يفاجئ المستثمرين غالبًا: أسعار الأسهم تعكس المستقبل المتوقع أكثر من الواقع الحالي. الأسواق تضع أسعار الاحتمالات قبل أن تتجسد. عندما يصبح ذلك المستقبل مقنعًا—كما هو الحال مع طموحات علي بابا في الذكاء الاصطناعي—يمكن أن تتوسع التقييمات بشكل كبير قبل أن تظهر مساهمات الأرباح الفعلية.

هذا المنظور المستقبلي يفسر لماذا يمكن لعلي بابا أن تحافظ على أدائها المتفوق مقارنة بـ Nvidia على مدى السنوات القادمة، حتى مع بقاء إيرادات رقاقاتها ضئيلة على الميزانيات قصيرة الأجل. السوق يزداد إيمانًا بمسار الشركة، والإيمان نفسه يدفع أسعار الأسهم.

ما القادم

دخل سباق سيادة رقاقات الذكاء الاصطناعي مرحلة حاسمة. لا تزال ميزة Nvidia التكنولوجية حقيقية، لكنها لم تعد مستحيلة التغلب عليها. ظهور علي بابا كمنافس موثوق يشير إلى أن المشهد التنافسي سيزداد فقط حدة. بالنسبة للمستثمرين، يخلق هذا التغيير فرصًا وغموضًا—وهذا هو السبب بالضبط في أن التحليل الدقيق يتفوق على التداول العشوائي.