السندات الشركاتية عبر ETF: لماذا يهم التركيز على الاستحقاق طويل الأجل لعوائد محفظتك

القصة الحقيقية للأداء: لماذا تراجع صندوق واحد بشكل أكبر

عند مقارنة SPLB و LQD، تحكي الأرقام قصة مثيرة للاهتمام. على مدى السنوات الخمس الماضية، شهد SPLB انخفاضًا أقصى قدره 23.31%، وهو أكثر حدة بشكل كبير من انخفاض LQD البالغ 14.7%. يترجم هذا الفارق مباشرة إلى نتائج المستثمرين: استثمار بقيمة 1,000 دولار في SPLB نما ليصل إلى 686.55 دولار فقط خلال خمس سنوات، في حين أن نفس المبلغ في LQD وصل إلى 801.52 دولار. المسبب؟ اختلاف الاستراتيجيات في كيفية تنظيم محافظ سندات الشركات لهذه الصناديق.

فهم المقايضة بين الرسوم والعائد

يفرض SPLB رسومًا سنوية قدرها 0.04% فقط—ثلاثة أضعاف أرخص من نسبة مصاريف LQD البالغة 0.14%. يجمع هذا الميزة التكاليفية مع عائد أرباح أعلى بنسبة 5.2% مقابل 4.34% لـ LQD، مما يجعل SPLB جذابًا بشكل سطحي للمستثمرين الباحثين عن العائد. ومع ذلك، تصبح القصة أكثر تعقيدًا عند أخذ تقلبات السوق على المدى الطويل في الاعتبار. كان عائد SPLB خلال سنة واحدة 4.35% مقارنة بـ 6.2% لـ LQD، مما يشير إلى أن الرسوم الأقل لا تعوض دائمًا عن الانخفاضات الأعمق في السوق في استثمار الدخل الثابت.

عدم تطابق الاستحقاق: أين تختلف هاتان الصناديقان من حيث سندات الشركات

كلا الصندوقين يستهدف سندات الشركات ذات التصنيف الاستثماري في الولايات المتحدة، لكنهما يتبعان استراتيجيات مختلفة جوهريًا:

الاستراتيجية المركزة لـ SPLB تركز على السندات ذات استحقاق يزيد عن 10 سنوات، مما ينشئ محفظة تتكون من 2,953 حيازة مع متوسط مدة الصندوق 16.8 سنة. هذا التمركز يزيد من حساسية الصندوق لتحركات أسعار الفائدة—مفهوم يُقاس بمعامل بيتا. يعكس معامل بيتا الخاص بـ SPLB البالغ 2.1 ( مقارنة بـ 1.4 لـ LQD هذا التقلب المرتفع.

النهج المتنوع للاستحقاق لـ LQD يمتد عبر كامل طيف التصنيف الاستثماري. حوالي 22.3% من الحيازات تستحق خلال 3-5 سنوات، في حين أن 16.6% تقع في نطاق 5-7 سنوات. ساعد هذا المزيج المقصود من مراكز السندات قصيرة وطويلة الأجل في امتصاص الضغوط السوقية الأخيرة بشكل أكثر فعالية، خاصة خلال فترات تعديل الاحتياطي الفيدرالي لسياسة أسعار الفائدة.

داخل حيازات الصندوق: جوهر مماثل، ميزة مختلفة

يحافظ كلا الصندوقين على قواعد أصول كبيرة، رغم أن المقاييس تختلف بشكل ملحوظ. يدير LQD أصولًا بقيمة 33.17 مليار دولار، بينما يدير SPLB 1.1 مليار دولار. تتداخل مراكز سندات الشركات الرئيسية بينهما—تظهر Meta Platforms، و Anheuser Busch InBev، و CVS Health في كلا المحافظتين—لكن الوزن والتكوين يختلفان. تمركز SPLB في سندات Meta Platforms ذات الأمد الطويل ) التي تستحق في 2065، بعائد 5.75%(، مقابل تخصيصات أوسع في سندات الخزانة المقاربة لـ LQD، يعكس تباينهما الهيكلي.

ماذا يعني هذا لاستراتيجيتك في الدخل الثابت

للمستثمرين الباحثين عن الدخل: عائد 5.2% و نسبة المصاريف المنخفضة لـ SPLB تقدم اقتصاديات جذابة، بشرط أن تتحمل التقلبات الأعلى المرتبطة بالتعرض لسندات الشركات ذات الأمد الطويل.

للمستثمرين الباحثين عن الاستقرار: يبرر النهج الأوسع للاستحقاق، ومعامل بيتا الأقل، والعوائد الإجمالية الأفضل خلال خمس سنوات، رسومه الأعلى البالغة 0.14%. النهج المتوازن للصندوق في سندات الشركات عبر أطر زمنية مختلفة خلق رحلة أكثر سلاسة خلال اضطرابات السوق الأخيرة.

الاختيار في النهاية يعتمد على مدى تحملك للمخاطر، وخطة استثمارك، ومتطلبات الدخل. قد يجد المستثمرون الذين يفضلون الاحتفاظ بسندات الشركات خلال دورات أسعار الفائدة ميزة تكلفة SPLB مغرية. أما الذين يركزون على الحفاظ على رأس المال والعوائد المستقرة، فيجب أن ينظروا في مقاومة LQD المثبتة خلال الأسواق المتقلبة.