الأعمال التقليدية واعتماد العملات الرقمية: ماذا تتوقع في عام 2026

ملخص سريع

في عام 2025، تحولت الشركات التقليدية إلى دمج العملات المستقرة والبنية التحتية المرمّزة كأدوات خلفية للدفع والتسوية، مع توقع أن يركز اعتماد 2026 على الاستخدام المنظم والكفء بدلاً من حيازة الأصول المتقلبة.

لقد قضت الشركات التقليدية معظم العقد الماضي تتعامل مع العملات المشفرة كمخاطر سمعة، أو كأصل مضارب، أو مجرد تجربة.

في عام 2025، تغير ذلك. انتقلت من “قبول البيتكوين” إلى “استخدام العملات المستقرة”، ومن “تجربة بلوكشين” إلى “دمج مسارات جديدة تسوي بسرعة أكبر، وتعمل لساعات أطول، وتقلل من الاحتكاك عبر الحدود.”

إذا جلب عام 2026 مزيدًا من الاعتماد من الشركات التقليدية، فإن الأدلة حتى الآن تشير إلى أن الأمر سيكون في الغالب اعتماد للبنية التحتية (كجزء من أدوات الدفع والتسوية الخلفية) بدلاً من موجة جماهيرية من الشركات العامة التي تضع رموز متقلبة على ميزانياتها.

التحول الكبير

تقوم شبكات الدفع ومنصات التكنولوجيا المالية بشكل متزايد بتوجيه العملات المستقرة كوسيلة لنقل الأموال مع قيود أقل من ساعات البنوك والأنظمة التقليدية.

قالت فيزا هذا الأسبوع إنها توسع تجربتها في تسوية العملات المستقرة إلى الولايات المتحدة، مما يمكّن المصدرين والمستحوذين الأمريكيين من تسوية التزامات فيزا في USDC.

وفي الوقت نفسه، كانت Stripe تبني قبول العملات المستقرة ضمن منصة مدفوعاتها. في أكتوبر، أعلنت Stripe عن مدفوعات العملات المستقرة للاشتراكات، مما يسمح للعملاء بالدفع من محافظ العملات المشفرة بينما يقوم التجار بالتسوية بالعملات الورقية عبر Stripe. وتصف وثائق ومنتجات Stripe الحالية قبول العملات المستقرة التي يمكن أن تسوي كعملات ورقية في رصيد Stripe الخاص بالتاجر.

كما تحرك PayPal في هذا الاتجاه. في يوليو 2025، أعلنت PayPal عن “الدفع بالعملات المشفرة”، موضحة دعمها للمعاملات عبر أكثر من 100 عملة مشفرة وتحويلها الفوري إلى عملة مستقرة أو عملة ورقية للتجار.

كل هذه التحركات تشير إلى نوع معين من “التبني التقليدي” الذي يبدو أقل كأنه وضع شعار البيتكوين على صفحة الدفع، وأكثر كأنه شركات مدفوعات تسمح للأعمال بالاستفادة من مسارات العملات المشفرة مع الاحتفاظ بالخزينة والمحاسبة بالدولار.

ما التغييرات التنظيمية في 2026

الكثير من التبني التقليدي مقيد بفِرق المخاطر، المدققين، وفرق الشراء. الجداول الزمنية التنظيمية مهمة لأنها تغير من كيفية التعامل مع تكامل العملات المشفرة، سواء كحالة استثنائية للتجربة أو كمنتج يمكن بيعه وتوثيقه.

في الاتحاد الأوروبي، دخلت لائحة MiCA (لوائح الأسواق في الأصول المشفرة) حيز التنفيذ في 2023 وتطبق على مراحل. تشير ملاحظات ESMA إلى أن اللوائح دخلت حيز التنفيذ في يونيو 2023 وتقع جنبًا إلى جنب مع مجموعة أوسع من التدابير التنفيذية. يصف ملخص قانوني عملية التنفيذ أن قواعد العملات المستقرة ستطبق بدءًا من 30 يونيو 2024، ومتطلبات الأصول المشفرة ومقدمي الخدمات الأوسع ستبدأ من 30 ديسمبر 2024.

هذا لا يعني أن “كل شيء تم حله”. لكنه يعني أن المزيد من الشركات يمكنها الإشارة إلى إطار محدد عند تقييم الحفظ، واستخدام العملات المستقرة، ومقدمي الخدمات، خاصة في القطاعات التي تتطلب الامتثال بشكل كبير مثل الأسواق، التكنولوجيا المالية، والتجارة عبر الحدود.

في الولايات المتحدة، أنشأ قانون GENIUS إطارًا اتحاديًا لـ"عملات الدفع المستقرة"، مع النص الرسمي المنشور على Congress.gov. وأوضحت ورقة الحقائق التي أعلنت توقيعه أنه خطوة تنظيمية للأصول الرقمية. بغض النظر عن رأيك في الرسائل، فإن التأثير العملي هو أنه يمنح فرق الامتثال مجموعة أوضح من التعريفات للمطابقة.

أين من المرجح أن يظهر “التبني التقليدي” أكثر

الحجة ليست أن العملات المستقرة تقضي على جميع التكاليف. بل أنها يمكن أن تقلل من بعض الاحتكاكات، خاصة عندما يمكن للشركات دمجها من خلال مزودين كبار بدلاً من إدارة محافظها الخاصة.

إعلان فيزا مثال جيد على “الغلاف المؤسسي”. تصف فيزا تسوية USDC داخل مساراتها الخاصة، مع شركاء بنكيين مسمىين في الولايات المتحدة. نهج Stripe مشابه: يمكن للتجار قبول مدفوعات العملات المستقرة دون الحاجة إلى الاحتفاظ بها في ميزانيتهم، لأن التسوية يمكن أن تصل كعملات ورقية في Stripe. كما أكدت PayPal على التحويل التلقائي حتى لا يضطر التجار لتحمل مخاطر السعر.

هذا هو نمط الاعتماد الذي يميل إلى التوسع: تحصل الشركات على فوائد “الأسرع/دائمًا على الإنترنت”، بينما يتحمل الوسطاء الرئيسيون عبء العمليات من الامتثال، والحفظ، والتسوية، والتعامل مع عمليات الإيداع والسحب.

الرمزية تتحول من “مفهوم” إلى “منتج”

خارج المدفوعات، شهد عام 2025 تسريعًا كبيرًا في رمزية الأدوات المالية التقليدية، خاصة منتجات سوق المال.

أعلنت J.P. Morgan Asset Management هذا الأسبوع عن إطلاق أول صندوق سوق مال مرمّز، “صندوق العائد الصافي على السلسلة الخاص بي” (MONY)، على بلوكشين عام، مدعومًا بمنصة Kinexys للأصول الرقمية.

هذا النوع من المنتجات أقل عن الثقافة المشفرة وأكثر عن تحديث التسوية ونقل الملكية للأصول المألوفة. يصف شرح J.P. Morgan الخاص بالرمزية تحويل حصص الصناديق إلى رموز رقمية مسجلة على البلوكشين، مما يتيح وظائف لا تدعمها الأنظمة التقليدية.

بالنسبة للشركات التقليدية، السبب بسيط: إذا أصبحت الأصول النقدية المرمّزة أسهل في الوصول والتكامل (وتُعرض من خلال علاقات مؤسسية قائمة)، فإن ذلك يخلق خيارات جديدة لإدارة الخزينة والسيولة خلال اليوم.

لكن من المهم أيضًا عدم المبالغة في التأثير على المدى القصير. غالبًا ما تكون هذه العروض مقيدة بأهلية المستثمر، وقيود المنتج، والقوانين القضائية.

كيف تتعامل البنوك المركزية مع العملات المستقرة

إذا كان هناك توتر يسري عبر توقعات 2026، فهو أن نفس العملات المستقرة التي تحسن حركة الأموال عبر الحدود يمكن أن تثير مخاوف سياسية واستقرار.

حذر بنك التسويات الدولية، في تقريره الاقتصادي السنوي 2025، من أن العملات المستقرة قد تشكل مخاطر على الاستقرار المالي مع نموها، بما في ذلك المخاطر الجانبية المرتبطة بالأصول التي تدعمها.

وقد أبدت البنك المركزي الأوروبي ملاحظات مماثلة. في مراجعة الاستقرار المالي التي نشرت في نوفمبر 2025، قال البنك إن النمو الكبير في العملات المستقرة قد يتسبب في تدفقات خارجة من الودائع التجزئة تقلل من مصدر رئيسي لتمويل البنوك. وفي خطاب نُشر هذا الأسبوع، وصفت رئيسة البنك المركزي الأوروبي كريستين لاغارد العملات المستقرة بأنها بديل للمدفوعات عبر الحدود، مع تحذير من مخاطرها على العملات المحلية والأنظمة المالية، مضيفة أن هيمنة العملات المستقرة القائمة على الدولار قد تضعف الدور الدولي لليورو.

هذا مهم لـ"التبني التقليدي" لأنه يحدد نوع النمو الذي ستسمح به الجهات التنظيمية للعملات المستقرة، والمتطلبات التي ستُفرض على الاحتياطيات، والإفصاحات، وحقوق الاسترداد، وضوابط التوزيع (للاستخدام السائد).

كما يرتبط ذلك بالدفع السياسي الأوسع وراء العملات الرقمية للبنك المركزي (CBDCs). ذكرت رويترز أن مجلس الاتحاد الأوروبي دعم موقف تفاوضي لليورو الرقمي مع وظائف عبر الإنترنت وخارجها، مع استهداف البنك المركزي الأوروبي لمشروع تجريبي في 2027 ونشره بحلول 2029. حتى لو كان ذلك خارج جدول 2026، فإن الاتجاه يشير إلى أن صانعي السياسات الأوروبيين لا يعاملون العملات المستقرة الخاصة كحل كامل.

ماذا يجب أن تفعل في 2026 مع هذا؟

سيكون عام 2026 أقل عن “هل يجب أن نقبل العملات المشفرة؟” وأكثر عن “أي مسارات مدعومة بالعملات المشفرة تقلل التكاليف أو الوقت، دون إضافة مخاطر غير مقبولة؟”

بالنسبة للشركات التي تقيّم الاعتماد، فإن أفضل الخطط المدعومة عادة تبدأ بشكل ضيق:

ابدأ بحالة استخدام واحدة حيث يكون الربح واضحًا

مدفوعات الموردين عبر الحدود. مدفوعات السوق. رواتب المقاولين الدوليين. هذه أماكن يمكن أن تكون العمليات فيها بطيئة وتكاليفها عالية، وحيث أن “التسوية بشكل أسرع” لها قيمة قابلة للقياس.

استخدم شركاء منظمين عند الإمكان

أسرع طريق للعديد من الشركات ليس بناء بنية محافظ. بل هو استخدام شبكات الدفع وموفري خدمات الدفع الذين يختصرون الحفظ، والتحويل، والامتثال. يظهر كل من تموضع فيزا وStripe أن تفضيل المؤسسات هو هذا النهج.

افترض أن المحاسبة والضرائب ستكون الجزء الصعب

حتى عندما يكون مسار المعاملة سهلًا، فإن بيئة التحكم مهمة: تدقيق البائعين، الاستجابة للحوادث، التسوية، مخاطر الطرف المقابل، والقدرة على التدقيق.

اعتبر “الرمزية” كهيكل

إعلان صندوق J.P. Morgan المرمّز يذكر أن الكثير من الرمزية على المدى القصير ستحدث أولاً في القنوات المؤسسية. يجب على الشركات مراقبتها كما تراقب تحديثات المدفوعات: كنقطة تكامل محتملة، وليس كحملة موجهة للمستهلك.