قولوا عنها حقًا شيء مذهل! عندما يقترب ETH من 4000 دولار يبدأ في "الارتخاء"، ومن الظاهر أن الأمر يرجع إلى ضعف الأخبار أو عمليات غسل من قبل اللاعبين الكبار، لكن قليلون من يراقبون الحقيقة على السلسلة. تلك الحيتان الكبرى التي دخلت السوق قبل خمس أو ست سنوات، والتي تمتلك أسهمًا منخفضة التكاليف بشكل غير معقول، هي حقًا الجبل الحقيقي الذي يضغط على رأس ETH.

لقد قضيت ثمانية أعوام في سوق العملات المشفرة، ويمكنني أن أقول بثقة: إذا لم تدرس توزيع الأسهم، فإن تحليل ETH سيكون كأنك أعمى يحاول لمس الفيل. مجموعة من المبتدئين يركزون يوميًا على مخططات الشموع الحمراء والخضراء، دون أن يدركوا أن من يتحكم في السوق على المدى القصير هم تلك الأسهم القديمة ذات التكاليف المنخفضة التي لا يمكنك تصورها. قضيت عدة أشهر في فحص سجلات الحسابات على السلسلة، والبيانات التي جمعتها كانت مؤلمة جدًا:

العملات ETH التي تم الاحتفاظ بها من 5 إلى 7 سنوات، متوسط تكلفتها فقط 378 دولارًا. فكروا في الأمر، حتى لو تم البيع عند 4000 دولار الآن، فسيحقق ذلك أكثر من 10 أضعاف الربح، فمن لا ينجذب؟ والأكثر رعبًا هو أن توقيت استحواذ تلك الحيتان على الأرباح كان دقيقًا لدرجة تثير الغضب. في مارس 2024، عندما تجاوز ETH 4000 دولار، قام الحوت القديم بضخ 600 مليون دولار في يوم واحد، مما أدى إلى صدمة السوق بشكل كبير. بحلول يونيو، عاد ETH ليقترب من 4000 دولار مرة أخرى، وكانت الحيتان أكثر عنفًا، حيث ارتفعت ضغوط البيع في يوم واحد إلى مليار دولار، مما أدى إلى انعكاس السوق نحو الأسفل. ومع اقتراب عام 2025، خاصة في شهري سبتمبر وأكتوبر، كانت الأمور أكثر جنونًا — حيث بدأت تلك الأسهم التي كانت محتفظة بها لمدة 7 أو حتى 10 سنوات في النشاط، مع ضغوط بيع يومية تتجاوز عادة 500 مليون دولار. القاعدة واضحة جدًا: عندما تظهر الأسهم القديمة، فإن ETH بالتأكيد ستصل إلى قمة مرحلية.

وبالحديث عن الأمر، ليس كل شيء سيئًا...