#数字资产动态追踪 تاريخان كبيران في الاقتصاد الأمريكي

عندما ضربت "الخميس الأسود" في عام 1929، انهارت سوق الأسهم فجأة، وانتشرت حالة الذعر في بورصة نيويورك إلى جميع أنحاء العالم. تم تقليل القدرة الإنتاجية بشكل قاسٍ إلى النصف، واندلعت موجة بطالة واسعة — معدل بطالة 25% جعل المجتمع كله يغوص في حفرة جليدية. بعد 79 عامًا، في عام 2008، أثبتت أزمة الرهن العقاري الثانوي مرة أخرى: هشاشة النظام المالي لم تتغير أبدًا. في يوم إعلان إفلاس ليمان براذرز، تلاشت قيمة السوق العالمية في لحظة، وتبخرت تريليونات الدولارات، وعاد الاقتصاد العالمي إلى الحضيض.

كيف عاد ذلك مرة أخرى؟

الجذر لا يزال تلك المشاكل القديمة: خفض الاحتياطي الفيدرالي للفائدة مرارًا وتكرارًا، وتدفق السيولة بشكل جنوني، وارتفاع أسعار العقارات بشكل مبالغ فيه. والأخطر من ذلك هو تلك الابتكارات المالية — مثل أدوات MBS وCDS التي تنمو بشكل وحشي، حيث تمنح وكالات التصنيف الائتماني تصنيفات AAA للسندات الرديئة، ويصل نسبة الرافعة المالية إلى 1:40. هكذا، تتراكم "قنبلة مالية" بقيمة 33 تريليون دولار في الظلام. الجهات التنظيمية تبدو غير فعالة، تشاهد كل ذلك يحدث لكنها عاجزة عن فعل شيء.

تصحيح ما بعد الأزمة

خطة TARP بقيمة 7000 مليار دولار، ثلاث جولات من التيسير الكمي، وسياسة الفائدة الصفرية… استخدم الاحتياطي الفيدرالي كل ما لديه. قانون دود-فرانك حاول سد الثغرات، لكن المخاطر النظامية لا تزال كامنة.

هل ستعود الأزمة مرة أخرى؟ عندما يتضخم الفقاعة من جديد، من سيغطي الخسائر؟ ربما يكون الجواب أقرب مما نتخيل.

$BTC $ETH $FIL