#RWA资产代币化 عندما رأيت أحدث مجموعة بيانات في تقرير لجنة تنظيم الأوراق المالية في هونغ كونغ ربع سنويا، خطرت لي أحداث عام 2017. في ذلك الوقت، كان الجميع يدعو إلى ثورة في البلوك تشين، لكن ما كانت النتيجة؟ مكان من ريش الدجاج. رؤية الزيادة بنسبة 557٪ في حجم الأصول للمنتجات المرمزة اليوم، لست متحمسا، لكنني غرقت في بعض التأملات المألوفة.

هذا المعدل النمو نفسه يستحق اليقظة. لقد عشت سردية "النمو الأسي" مرات كثيرة – وكل مرة مصحوبة بتبعات المستثمرين المتحمسين والمنظمين. لكن هذه المرة كان الأمر مختلفا قليلا، وأسلوب هونغ كونغ أعطاني شعورا مختلفا.

من النمو الوحشي للبيتكوين في 2013، إلى فقاعة ICO في 2017، إلى صناديق RWA والأصول المرمزة اليوم، المسار واضح – من أدوات المضاربة إلى البنية التحتية المالية. تعترف هيئة الأوراق المالية والعقود الآجلة في هونغ كونغ ب 11 صندوق تداول فوري للأصول الافتراضية و8 صناديق سوق المال المرمزة، وهو ليس إعلان انتصار مبتكر، بل هو هضم تدريجي للتقنيات الجديدة من قبل النظام المالي.

الأمر الأكثر إثارة للاهتمام هو أن الجهات التنظيمية تروج للابتكار بينما تحذر أيضا من المخاطر. لم يكن لدينا مثل هذا الصوت في 2017، والجميع يعرف النتيجة. هذه المرة، يتم تنفيذ تحذير المخاطر ونمو السوق في نفس الوقت، مما يدل على أن النظام ذكي. لكن الذكاء في النظام ليس هو نفسه الذكاء بشأن المشاركين - فقد علمني التاريخ أنه سيكون هناك دائما أشخاص سيكررون أخطاء الدورة السابقة في هذه الدورة.

سوق الترميز على وشك الانطلاق، لكنني أكثر قلقا بشأن ما إذا كان بإمكاننا تجنب تكرار نفس الأخطاء هذه المرة.