كل نهاية دورة سوقية ليست أبداً لحظة انفجار مفاجئ أو انهيار سريع.

الحقيقة أن النهاية الحقيقية كانت واضحة منذ زمن — تلك الإشارات الدقيقة والواضحة، طالما تعلمت كيف تلاحظها، يمكنك تجنب "الضربة الأخيرة".

لقد مررت شخصياً عبر العديد من هذه الفخاخ في عدة دورات. معظم الناس يركزون فقط على الارتفاعات والانخفاضات الظاهرة، ونتيجة لذلك يفوتون فرصة الهروب في الوقت المناسب. اليوم سأحلل متى يجب أن ترفع جرس الإنذار.

**الإشارة الأولى: تغير الاتجاه الكلي للسوق**

عندما يبدأ البنك المركزي في إصدار أصوات حول "رفع الفائدة" أو "تقليص الميزانية"، فإن السيولة العالمية تبدأ في الانكماش. راقب حركة مؤشر الدولار — بمجرد أن يقوى، يجب أن تقلق الأصول ذات المخاطر. في الوقت نفسه، تتراجع توقعات التضخم، مما يدل على أن الأموال الكبيرة بدأت تتراجع من الأسواق ذات المخاطر. هذه الإشارة أكثر حيلة، لأنها تظهر أن السوق لا زال يرتفع ظاهرياً، لكن القوة الأساسية بدأت تتلاشى.

**الإشارة الثانية: استقرار العملات الرئيسية وارتفاع العملات الصغيرة**

هذه سمة كلاسيكية لنهاية السوق الصاعدة: العملات الرئيسية مثل بيتكوين وإيثيريوم تبدأ في التماسك، بينما العملات الصغيرة تتفجر في الارتفاع. لا تظن أن آلية "الارتفاع الدوري" قد بدأت — في الواقع، الأمر أن المضاربين يبيعون بشكل جنوني، والمستثمرون الصغار يعتقدون أن "عصر العملات المئة ضعف" قد عاد. تدفق التداولات على المنصات يزداد، والعملات الجديدة تظهر يومياً، وخطة جني الأرباح من قبل المشاريع قد بدأت بالفعل.

**الإشارة الثالثة: البيانات على السلسلة تتحدث**

هل تتدفق كميات كبيرة من بيتكوين إلى البورصات؟ هذا مؤشر على أن كبار المستثمرين يخططون للتسييل. هل تبدأ المحافظ التي تحتفظ بالعملات في التحويل بشكل متكرر؟ هذا يدل على أن "الماكرو" يختبئ. ارتفاع رسوم الغاز وتكدس الشبكة؟ لا تظن أن الأمر مجرد ازدهار، غالباً ما يكون علامة على أن المستثمرين الصغار يهاجمون القمة بشكل جماعي.

**الإشارة الرابعة: الأجواء الإعلامية متفائلة بشكل مفرط**

في المجتمع، تنتشر أساطير عن "العملة المئة ضعف القادمة". حتى الأقارب والأصدقاء الذين لا يشاركون في السوق يسألونك عن كيفية الشراء. وسائل الإعلام تروج بشكل جماعي، والخبراء يعلنون عن أهداف سعرية مبالغ فيها — في هذه المرحلة، السوق غالباً يكون قد وصل إلى أعلى نقطة.

**الإشارة الخامسة: الطمع يبتلع الحكمة**

عندما يهلل الجميع، ولا أحد يذكر المخاطر، فإن الخطر قد بدأ بالفعل. السوق لن يخبرك مسبقاً أنه سيصل إلى القمة، بل سيغير اتجاهه فجأة في اللحظة التي تكون فيها في أوج حماسك.

هذه الإشارات الخمسة ليست سوداء أو بيضاء — أحياناً تظهر جميعها معاً، وأحياناً تتفاوت في التوقيت. المهم أن تفهم في أي مرحلة من الدورة أنت، ثم تتخذ الإجراءات المناسبة لإدارة المخاطر. لا تنتظر حتى تفقد كل شيء، وتندم على عدم الخروج في الوقت المناسب.