هذه الأيام عند مراقبة البيتكوين، أكثر كلمة مؤلمة هي "محرج" — لا أحد يرغب في البيع، وعندما تتذكر ذلك لا تمتلك الدافع الكافي.

كانت قمة السوق في أكتوبر من العام الماضي واضحة، ثم دخل السوق في تصحيح هيكلي. الآن المفتاح ليس في ارتفاع السعر أو انخفاضه اليوم، بل في ما إذا كانت القوة الدافعة وراءه قد تغيرت أم لا.

مؤشر توازن السوق للبيتكوين من CryptoQuant (MBI) يوضح الأمر بشكل خاص. هذا المؤشر يقيس من جهة حرارة المضاربة في المشتقات (OI SMA)، ومن جهة أخرى الحالة الفعلية للاستخدام على السلسلة (NVT SMA). عندما يكون MBI بين 0.3 و 0.6، يكون المضاربة والأساسيات في حالة شد وجذب — لا أحد يسيطر على الآخر. القراءة الحالية هي 0.48، وتقع تمامًا في المنتصف.

ماذا يعني هذا؟ لم تتراجع الأموال المضاربة بشكل كامل، ولكن الاستخدام الحقيقي على السلسلة لم يسيطر تمامًا على السوق. البيتكوين لا خرج عن السيطرة، ولا بردت تمامًا، بل يقف على خط الفصل بين "تراجع المشاعر، وامتصاص الهيكل". القادم، من يتعب أولاً، السوق سينحاز إليه.

الإشارات على السلسلة أكثر وضوحًا. مؤشر ضغط التوزيع للمحتفظين على المدى الطويل عاد إلى منطقة التجميع، وقيمة Z انخفضت إلى -1.63، وهو أدنى بكثير من الخط الحاسم -1.5. بصيغة أخرى، اللاعبون القدامى تحولوا من "الفرار بسرعة" إلى "الاحتفاظ ومراقبة". هذا التحول، رغم أنه ليس تأكيدًا على القاع بعد، إلا أن ضغط البيع بدأ يتخفف بشكل واضح.