#资产代币化 تعتبر بيانات هذه الدراسة من جامعة كورنيل جديرة بالمراجعة. شهدت قيمة السوق للعملات المستقرة ارتفاعًا كبيرًا، ومع ذلك لم تظهر عمليات سحب كبيرة من الودائع البنكية كما كان متوقعًا — والمنطق الاقتصادي وراء ذلك واضح جدًا: مرونة الودائع أقوى بكثير مما يُتصور.

السبب في عدم قيام المستخدمين بنقل مدخراتهم إلى المحافظ الرقمية مقابل عائدات أقل بقليل هو ببساطة أن تكلفة الراحة من "حزمة الخدمات" مرتفعة جدًا. الرهون العقارية، والرواتب المودعة مباشرة، وفواتير بطاقات الائتمان كلها مرتبطة بحسابات جارية، وهذه التأثيرات المجمعة تخلق مقاومة كافية لمعادلة جاذبية العملات المستقرة.

لكن هذا لا يعني أن العملات المستقرة غير مهمة. على العكس تمامًا — فهي تلعب دورًا في فرض القيود والانضباط. بمجرد أن تواجه البنوك بدائل موثوقة، لن تعتمد بعد الآن على عادة الاعتماد على أرباح من خلال البقاء خاملة، بل ستضطر إلى رفع أسعار الفائدة وتحسين كفاءة التشغيل. وهذا هو الشكل الذي يجب أن تكون عليه المنافسة.

من منظور سلسلة الكتل، القيمة الحقيقية تكمن في "التسوية الذرية" التي توفرها التوكنات — أي أن الأموال عبر الحدود تصل فورًا، دون الحاجة إلى الانتظار أيامًا في نظام الوكيل. بمجرد تحرير السيولة التي تحتجزها الوساطة لفترة طويلة، فإن كفاءة البنية التحتية المالية ستتحسن بشكل كبير.

في إطار "مشروع قانون GENIUS"، لم تعد العملات المستقرة منطقة رمادية في البنوك الظل، بل أصبحت أداة شفافة تخضع للرقابة. مقاومة البنوك لهذا التحول ستكون بلا جدوى، وهذه التحول في النهاية سيصبح منجم ذهب.