تدفق ETF بقيمة 4.59 مليار دولار في أسبوع واحد، الدوافع الثلاثة وراء عودة بيتكوين إلى مستوى 90,000 دولار

比تكوين يعود إلى 90,000 دولار مرة أخرى ليس صدفة. اختراق هذا المستوى الحاسم هو نتيجة تضافر ثلاثة قوى: تدفق أموال ETF الفوري، إصلاح ثقة المؤسسات، وتحسن السيولة الكلية. خلال الأسبوع حتى 2 يناير، سجل ETF الفوري لبيتكوين في الولايات المتحدة تدفق صافي قدره 4.59 مليار دولار، محطمًا اتجاه تدفقات الأموال المستمر لمدة أسبوعين سابقًا، ليصبح القوة الدافعة الرئيسية وراء انتعاش السعر. السعر الحالي لبيتكوين هو 91,313.75 دولار، بقيمة سوقية تبلغ 1.82 تريليون دولار، وهو يمثل 58.61% من سوق التشفير بأكمله.

إشارة “فتح الصمام” لتمويل المؤسسات

من حيث هيكل التمويل، أصبحت منتجات المؤسسات الرائدة المحرك الرئيسي لهذا الانتعاش. سجل صندوق بيتكوين من iShares التابع لبنك باركليز وفيديرال فاندز (Fidelity) تدفقات صافية بمليارات الدولارات، حيث بلغ أعلى تدفق يومي 4.71 مليار دولار. هذا الحجم من عودة الأموال المؤسساتية يعزز مباشرة توازن العرض والطلب على بيتكوين.

لماذا تعيد المؤسسات الشراء في هذا الوقت؟

من حيث السياق الزمني، شهدت بيتكوين تصحيحًا ملحوظًا بنهاية 2025 — حيث تراجعت حوالي 30% من أعلى مستوى تاريخي قرب 126,000 دولار في أوائل أكتوبر، وأغلقت العام بانخفاض 6%. بعد هذا الانخفاض الكبير، بدأ المستثمرون المؤسساتيون يعيدون تقييم قيمة بيتكوين على المدى القصير والمتوسط. التدفقات المالية في بداية العام تعكس تأكيد المؤسسات على قاع السوق وإعادة بناء الثقة في الانتعاش التالي.

مفارقة “الخوف الشديد” في مزاج السوق

من المثير للاهتمام، على الرغم من الانتعاش الواضح في السعر، لا تزال مؤشرات الخوف والجشع لبيتكوين في منطقة “الخوف الشديد”. ماذا يعني هذا الانحراف بين المشاعر والسعر؟

من الناحية الفنية، هذا الانحراف غالبًا ما يشير إلى وجود مساحة لمزيد من التصحيح بعد عمليات البيع المفرط المرحلية. بمعنى آخر، عندما يكون السوق في حالة خوف شديد ولكن السعر بدأ في الانتعاش، فهذا غالبًا يدل على أن التمويل الحقيقي بدأ يتحول بشكل غير معلن. عمليات الشراء الكبيرة من قبل المؤسسات هي الدليل المباشر على هذا التحول.

الدعم الكامن من العوامل الكلية والتنظيمية

بالإضافة إلى التمويل، فإن استقرار بيتكوين عند 90,000 دولار يعود أيضًا إلى عدة عوامل كلية:

• تخفيف مخاطر تداول الين الياباني: مؤخرًا، انخفض عائد سندات اليابان لمدة 10 سنوات من المستويات العالية، وضعف الدولار مقابل الين، مما يقلل من مخاوف السوق بشأن إغلاق مراكز تداول الين، وهو أمر إيجابي لتدفق الأصول عالية المخاطر.
• توقعات خفض الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي: السوق لا تزال تتوقع خفض الفائدة في مارس، مما يعزز شهية المخاطرة للأصول المشفرة.
• الأخبار التنظيمية الإيجابية: تقدم الهيئات التشريعية الأمريكية مشروع قانون تنظيم سوق العملات المشفرة، مما يعزز توقعات السوق بشأن الامتثال والمشاركة طويلة الأمد للمؤسسات.

هذه العوامل مجتمعة تحسن بيئة السيولة العالمية، وبيتكوين، كممثل للأصول عالية المخاطر، أصبحت المستفيد الرئيسي من تدفق الأموال.

الدعم الفني والمخاطر

على المدى القصير، طالما أن مستوى 90,000 دولار لا يُخترق بشكل فعال، فإن الهدف القصير الأجل لبيتكوين قد يصل إلى 95,000 دولار، وعلى المدى المتوسط، يركز على مستوى 100,000 دولار نفسيًا. ومع ذلك، من المهم ملاحظة أن بيتكوين لا تزال تتداول تحت المتوسطات المتحركة الرئيسية، مما يشير إلى أن الانتعاش قد بدأ، لكن الاتجاه الصاعد الكامل لم يتأكد بعد.

على العكس، إذا حدثت تغييرات غير متوقعة في السياسات الكلية أو تراجع تدفق ETF مرة أخرى، فهناك مخاطر لاختبار مستوى 80,000 دولار.

الخلاصة

اختراق بيتكوين لمستوى 90,000 دولار لا يعكس فقط قيمة السعر، بل يعبر عن تحول في مزاج السوق. تدفق أموال المؤسسات بمقدار 4.59 مليار دولار خلال أسبوع واحد يدل على أن المستثمرين المحترفين بدأوا في التمركز. تحسن السيولة الكلية والإشارات التنظيمية الإيجابية يقدمان مساحة للتوقعات على المدى المتوسط.

السؤال الرئيسي هو: هل يمكن لهذا الانتعاش أن يتحول إلى انعكاس اتجاه حقيقي، أم هو مجرد انتعاش تقني خلال عملية الهبوط؟ والمتابعة ستتركز على استمرارية تدفقات ETF، وتغير السياسات الكلية، وهل ستتمكن بيتكوين من اختراق مستوى 100,000 دولار نفسيًا بشكل فعال.