تجاوز البيتكوين 90,000 دولار: عائد رأس المال المؤسسي والفوائد الكلية متراكبة

الأسعار البيتكوين (BTC) تتجاوز لأول مرة منذ منتصف ديسمبر 2025 حاجز 90,000 دولار، مع عرض حالي بقيمة 91,313.75 دولار، بزيادة بنسبة 1.57% خلال 24 ساعة. هذه الارتداد ليس نتيجة لعامل واحد فقط، بل هو نتيجة تضافر ثلاثة عوامل: عودة تدفقات صناديق ETF الفورية، تحسن السيولة الكلية، وتوقعات التنظيم. حيث سجل سوق ETF البيتكوين الفوري في الولايات المتحدة، بعد انتهاء أسبوعين من تدفقات خارجة، تدفقات صافية قدرها حوالي 4.59 مليار دولار خلال الأسبوع حتى 2 يناير، مما يشكل دعمًا هامًا.

عودة تدفقات المؤسسات: من تدفقات خارجة إلى تدفقات صافية

اتجاهات أموال ETF الفورية غالبًا ما تعكس الموقف الحقيقي للمستثمرين المؤسساتيين. تشير التقارير إلى أن المنتجات المؤسسية الرائدة كانت الدافع الرئيسي لهذا الارتداد. حيث سجلت صناديق iShares البيتكوين وصناديق Fidelity البيتكوين تدفقات صافية بمليارات الدولارات، وهو تحول مهم.

لماذا شراء المؤسسات مهم جدًا

الشراء المستمر لصناديق ETF الفورية يؤثر مباشرة على هيكل العرض والطلب للبيتكوين. عندما تشتري المؤسسات بكميات كبيرة عبر ETF، فإن ذلك يعادل امتصاص السيولة من السوق، مما يدفع السعر للارتفاع ويثبت مستويات الدعم. من البيانات، فإن تدفقات صافية قدرها 4.59 مليار دولار في أسبوع واحد تكفي لاستقرار البيتكوين بالقرب من 90,000 دولار.

بالمقابل، كانت التدفقات الخارجة المستمرة لمدة أسبوعين سابقًا تثير قلق السوق من ضعف ثقة المؤسسات. الآن، يشير التحول إلى أن ثقة المستثمرين المؤسساتيين في آفاق البيتكوين على المدى القصير والمتوسط تتعافى. هذا التعافي ليس عشوائيًا، بل يعتمد على تقييم لتحسن البيئة الكلية.

السيولة الكلية: تخفيف مخاطر التحكيم في الين

العوامل الكلية التي أشار إليها التقرير لا يمكن تجاهلها. مؤخرًا، انخفض عائد سندات اليابان لأجل 10 سنوات من أعلى مستوياته، وبدأ الدولار ينضعف مقابل الين، مما يخفف من مخاوف السوق بشأن إغلاق مراكز التحكيم في الين الياباني (التحكيم الياباني).

ما هو خطر إغلاق مراكز التحكيم الياباني

التحكيم الياباني هو استراتيجية تعتمد على اقتراض الين الياباني في بيئة فوائد منخفضة، ثم الاستثمار في أصول ذات عائد مرتفع (مثل العملات المشفرة). عندما يرتفع الدولار ويضعف الين، تواجه هذه الصفقات ضغط إغلاق كبير، مما قد يؤدي إلى عمليات بيع واسعة. كان إغلاق مراكز التحكيم الياباني سببًا رئيسيًا لانخفاضات حادة في 2024.

اليوم، تخفيف ضغط ارتفاع الين يزيل خطر هبوط كبير. بالإضافة إلى ذلك، تحسن توقعات السيولة العالمية، وعودة تدفقات الأموال إلى الأصول الخطرة، مع عودة البيتكوين كممثل للأصول الخطرة، يعزز الثقة. لا تزال توقعات خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي في مارس قائمة، مما يعزز الرغبة في المخاطرة.

التوقعات التنظيمية: إشارة إلى دخول الأموال طويلة الأمد

الأخبار الإيجابية تأتي أيضًا من السياسات. تقدم التشريعات الأمريكية المتعلقة بسوق العملات المشفرة، يعزز توقعات السوق بالتوافق والتنظيم على المدى الطويل. على الرغم من أن محتوى هذه التشريعات وموعد تمريرها لا يزال غير مؤكد، إلا أن تقدمها يرسل إشارة: أن النظام المالي السائد يتقبل الأصول المشفرة بشكل متزايد.

إذا سارت الأمور بشكل سلس، فسيؤدي ذلك إلى توسيع مشاركة المؤسسات في سوق البيتكوين والعملات المشفرة، وتحسين توازن العرض والطلب على المدى المتوسط. وهذا أحد الأسباب التي تجعل المؤسسات تفضل زيادة مخصصاتها الآن.

مزاج السوق: مرحلة البيع المفرط في ظل خوف شديد

من الجدير بالذكر أن، على الرغم من الارتداد الواضح، فإن مؤشر الخوف والجشع للبيتكوين لا يزال في منطقة “الخوف الشديد”. ماذا يعني هذا التباين بين السعر والمشاعر؟

معنى التباين

عندما يرتفع السعر لكن المشاعر لا تزال في حالة خوف شديد، فهذا يدل على أن المشاركين في السوق لم يثقوا بعد بشكل كامل في استدامة هذا الارتداد. هذا الشك يترك مجالًا لمزيد من التصحيح. عادةً، تكون مرحلة الخوف الشديد علامة على بيع مفرط مؤقت، يرافقه غالبًا تعافي في المشاعر وارتفاع في السعر لاحقًا.

من هذا المنطلق، قد يكون تجاوز 90,000 دولار بداية تصحيح وليس نهاية.

التحليل الفني: المتوسطات الرئيسية والأهداف السعرية

من الناحية الفنية، لا يزال البيتكوين يتذبذب تحت المتوسطات الرئيسية، ولكن طالما أن مستوى 90,000 دولار لم يُخترق بشكل حاسم، فمن المتوقع أن تصل الأهداف القصيرة إلى 95,000 دولار، والمتوسطة إلى 100,000 دولار نفسيًا.

المخاطر والفرص

على العكس، إذا عادت السياسات الكلية أو تدفقات ETF للضعف، فهناك خطر اختبار مستوى 80,000 دولار مرة أخرى. هذا يعني أن مستوى 90,000 دولار هو نقطة فاصلة — مدى قدرته على التحول إلى دعم حاسم سيحدد اتجاه حركة البيتكوين في المرحلة القادمة.

كما أظهرت تقارير أخرى، أن أحد الحيتان الكبرى سحب 800 بيتكوين من منصة Bitfinex خلال الـ 24 ساعة الماضية، واحتفظ بـ 1000 بيتكوين خلال الستة أيام الماضية، بقيمة تقارب 89.04 مليون دولار. سلوك الاحتفاظ هذا غالبًا ما يُعتبر إشارة صعودية. بالإضافة إلى ذلك، اشترت Tether خلال الربع الرابع 8888.8888888 بيتكوين، مما يعكس حماس المؤسسات والمستثمرين الكبار تجاه البيتكوين.

الخلاصة

اختراق البيتكوين لمستوى 90,000 دولار ليس حدثًا ناتجًا عن عامل واحد فقط، بل هو نتيجة تضافر عودة تدفقات صناديق ETF، وتحسن السيولة الكلية، وتوقعات التنظيم. تعافي ثقة المؤسسات، وتخفيف مخاطر التحكيم الياباني، وتوقعات السياسات الإيجابية، وتصحيح البيع المفرط في ظل الخوف الشديد، كلها عوامل دفعت هذا الارتداد.

هل يمكن أن يتحول مستوى 90,000 دولار إلى دعم حاسم؟ إذا تمكن السعر من الثبات فوقه، فالأهداف قصيرة المدى تصل إلى 95,000 دولار، والمتوسطة إلى 100,000 دولار. لكن، مشاعر الخوف الشديد تذكرنا أن استدامة هذا الارتداد لا تزال بحاجة للمراقبة، خاصة من خلال متابعة تدفقات ETF وتحركات السياسات الكلية.