الخسائر القصيرة الأجل لمدة 45 يومًا بلغت 4.94 مليون دولار، و"الخط الصغير الغامض" لـ PIPPIN يُسحب منه الدم ببطء بواسطة معدل التمويل

موقف بيع قصير لمدة 45 يومًا، من خسارة دفترية قدرها 2.843 مليون دولار إلى خسارة إجمالية بعد احتساب تكاليف التمويل بلغت 4.945 مليون دولار. وراء هذا الرقم، تكمن فخ عقدي نموذجي — عندما يصبح معدل التمويل السلبي هو الوضع الطبيعي، يصبح الاحتفاظ بالمركز بمثابة نزيف مستمر.

مشهد الخسارة القصوى بالتفصيل

وفقًا لأحدث الأخبار، منذ أن فتح المتداول “K-line الغامض” مركز بيع على PIPPIN في 22 نوفمبر 2024، وهو يحتفظ بالمركز لمدة 45 يومًا. هذا ليس اختبارًا قصير الأمد، بل عملية طويلة الأمد في حالة خسارة مستمرة.

تحليل مكونات الخسارة

هذا يعني أن هذا المركز القصير لا يواجه فقط ضغطًا من تراجع السعر، بل يتعرض أيضًا لامتصاص مستمر من تكاليف التمويل اليومية.

تقلبات السعر وضغط المركز

شهدت الـ45 يومًا تقلبات حادة — حيث انخفضت إلى 0.35 دولار، مما بدا وكأنه يمنح فرصة للمتداولين القصيرين للتنفس، ثم ارتدت مرة أخرى إلى 0.4883 دولار. والأهم من ذلك، منذ 30 نوفمبر، ظل معظم الوقت في حالة معدل تمويل سلبي.

ماذا يعني ذلك؟ المعدل السلبي يعني أن المتداولين القصيرين يدفعون للمتداولين الطويلين. عندما يظل سعر العملة في حالة تمويل سلبي لفترة طويلة، فإن المركز القصير يتعرض لامتصاص مستمر من قبل السوق.

آلية معدل التمويل والقاتل الخفي

وفقًا للمعلومات السوقية، صيغة حساب تكاليف التمويل للعملات المشفرة الصغيرة هي: تكاليف التمويل = قيمة المركز × معدل التمويل.

بالنسبة للعملات الصغيرة التي يسيطر عليها اللاعبون الكبار، يمكن للمتحكمين عبر السيطرة على السيولة في السوق الفوري، رفع الفارق بين سعر العقود الدائمة والسعر الفوري، للحفاظ على معدلات تمويل مرتفعة. ونتيجة لذلك:

• المتداولون الطويلون يثبتون في السوق عند معدلات عالية، لأنهم يتوقعون انتعاشًا لاحقًا
• المتداولون القصيرون يتعرضون للخسارة المستمرة، لأنهم يراهنون على الانخفاض

وهذا هو ما يواجهه “K-line الغامض” — الخسائر الدفترية لم تصل بعد إلى الحد الأقصى، لكن تكاليف التمويل تتراكم وتصبح خسارة ثانية على دفتر الحسابات.

خلفية السوق الأخيرة: ارتفاع العملات الصغيرة بشكل عام

وفقًا لأحدث الأخبار، بعد أن ارتفع سعر البيتكوين إلى أكثر من 91,000 دولار في 4 يناير، شهدت العملات الصغيرة ارتفاعات عامة. من بينها، ارتفعت PIPPIN خلال 24 ساعة بأكثر من 26%، ويبلغ سعرها الآن حوالي 0.486 دولار.

هذا الانتعاش هو فرصة وابتلاء في آن واحد لـ"K-line الغامض" — فارتفاع السعر يعني استمرار توسع الخسائر على المركز القصير، لكنه في الوقت ذاته يفتح نافذة لإغلاق المركز. إذا استمر في الاحتفاظ، فإن كل يوم بمعدل تمويل سلبي يستهلك هامش الربح.

حقيقة عقود العملات الصغيرة

وفقًا للمراقبة السوقية، يعكس هذا الحالة واقعًا قاسيًا: تجنب العملات الصغيرة، خاصة العقود. أنت تدفع رسومًا للوسيط، والوسيط يسرق رأس مالك مباشرة. وإذا صادفت وسيطًا نزيهًا، قد يتيح لك ذلك تقليل الخسائر، لكن مع وسيط شرير، قد ينفجر الأمر ويخسرك كل شيء — سواء في الصعود أو الهبوط.

عملة PIPPIN هي أفضل مثال — ليس أن السعر سيتراجع بالضرورة، بل أن اللاعب الرئيسي لديه العديد من الطرق لسرقة المركز عبر الرسوم، والفارق السعري، والسيولة، وغيرها.

الخلاصة

الخسارة البالغة 4.945 مليون دولار تعلمنا عدة دروس واقعية:

1. كلما طال أمد المركز، زادت مخاطر التكاليف — 45 يومًا من الاحتفاظ، تكاليف التمويل تقترب من الخسارة الدفترية
2. المعدل السلبي ليس إشارة، بل فخ — يعني أن السوق أصبح غير ملائم لك
3. عقود العملات الصغيرة عالية المخاطر — يمكن للمتلاعبين استغلالها عبر عدة طرق، والنظر فقط إلى السعر غير كافٍ
4. الوقف والخروج مهم أكثر مما تتصور — لو تم إغلاق المركز مبكرًا، كانت الخسائر أقل بكثير

بالنسبة للمستثمرين الأفراد، الدرس هنا ليس “لا تبيع على المكشوف أبدًا”، بل “لا تصمد في أصول تتعرض لضغط هيكلي”. عندما يكون معدل التمويل سلبيًا باستمرار، فإن السوق يرسل رسالة واضحة: هنا لا مكان للمتداولين القصيرين.