عودة تدفقات المؤسسات وانتعاش الطلب، لماذا يصر توم لي على توقع وصول البيتكوين إلى 180,000 دولار

البيتكوين انخفض من ذروته التي بلغت 126,000 دولار في أوائل أكتوبر إلى 85,000 دولار، مرّ بتصحيح استمر لأكثر من شهرين. ولكن مع دخول يناير 2026، بدأ السوق يظهر علامات انتعاش تدريجي. في بداية العام، سجل صندوق ETF للبيتكوين الفوري تدفقًا صافياً قدره 335 مليون دولار، مما يعكس عودة تدفقات المؤسسات المالية. في ظل هذا السياق، أعاد شريك إدارة Fundstrat Global Advisors توم لي تأكيد وجهة نظره الصاعدة، متوقعًا أن يصل سعر البيتكوين إلى 180,000 دولار في الدورة القادمة. هذا ليس مجرد رقم، بل يعكس تغيّرًا عميقًا في هيكل السوق.

من الذروة إلى القاع، ثم إلى الانتعاش

انخفاض البيتكوين لم يكن بدون سبب. من ذروة 126,000 دولار في أوائل أكتوبر، كانت التصحيحات التالية مدعومة بعدة عوامل: تصاعد عدم اليقين في الأسواق المالية العالمية، انخفاض نشاط التداول خلال عطلات نهاية العام، عمليات البيع المرتبطة بالضرائب، وغيرها من العوامل التي ضغطت على السعر. في الوقت نفسه، تباطأ تدفق الأموال إلى صندوق ETF للبيتكوين الفوري، وتحول المزاج السوقي إلى الحذر.

لكن هذا التصحيح كان مؤقتًا فقط. مع بداية عام 2026، حدثت تغييرات واضحة.

تحسن هيكل التمويل، إشارات واضحة من المؤسسات

أدلة الانتعاش الأكثر مباشرة تأتي من البيانات المالية. في بداية العام، سجل صندوق ETF للبيتكوين تدفقات صافية حوالي 335 مليون دولار، مما يعكس ارتفاع شهية المخاطرة لدى المؤسسات والأموال طويلة الأمد. والأهم من ذلك، أن هذه الأموال تأتي من مؤسسات رئيسية حقيقية.

تشير البيانات إلى أن صندوق البيتكوين التابع لشركة iShares التابعة لبلاك روك (IBIT) حقق تدفقات مالية مجمعة بنهاية 2025 بلغت 24.7 مليار دولار، وأن صندوق ETF للبيتكوين الفوري في الولايات المتحدة حقق تدفقات صافية سنوية قدرها حوالي 31.77 مليار دولار. ماذا يعني ذلك؟ — أن البيتكوين يتحول من أصول مضاربة إلى أصول استثمارية رئيسية.

يعتمد منطق توم لي على هذا الملاحظة:

• هيكل السوق يتطور تدريجيًا، وزيادة مشاركة المؤسسات
• انتشار صناديق ETF للبيتكوين يغير خصائص السوق
• البيئة التنظيمية تصبح أكثر وضوحًا، مما يقلل من مخاطر دخول المؤسسات
• تغير سلوك المستثمرين على المدى الطويل، مما يخفف من الضغوط البيعية

البيانات على السلسلة تؤكد انتعاش الطلب

ليس فقط من الناحية المالية، بل تتحدث البيانات على السلسلة أيضًا عن قصة. أظهرت المراقبة الأخيرة أن بعض العناوين طويلة الأمد بدأت تقلل من التصريف وتبدأ في تجميع البيتكوين، مع زيادة صافية يومية تتجاوز 10,700 بيتكوين، مما يخفف الضغوط البيعية. في الوقت نفسه، تواصل شركات مثل Strategy زيادة حيازاتها من البيتكوين، مما يحافظ على الطلب المستقر حتى خلال التصحيح.

هذه الإشارة مهمة جدًا لأنها توضح أن المؤسسات لا تكتفي بالمشاركة عبر ETF بشكل سلبي، بل تواصل زيادة ممتلكاتها بشكل نشط. هذا هو التوجه الحقيقي نحو الصعود، وليس مجرد تداول قصير الأمد.

مستويات الدعم الرئيسية وتوقعات السوق المستقبلية

من الناحية الفنية، يركز المحللون بشكل عام على مستوى دعم رئيسي حول 85,000 دولار. البيتكوين الآن مستقر عند 91,320 دولار، مع ارتفاع خلال 24 ساعة بنسبة 2.06%، وارتفاع خلال 7 أيام بنسبة 4.10%. إذا تمكن البيتكوين من الثبات فوق 90,000 دولار، فقد يؤكد ذلك بداية اتجاه صاعد جديد.

سيظل سياسات سعر الفائدة في الاحتياطي الفيدرالي، والسيولة الكلية، وعلاقة البيتكوين بأسواق الأسهم الأمريكية، من العوامل المهمة التي ستؤثر على سوق 2026. ولكن من ناحية هيكل الطلب، فإن هدف توم لي عند 180,000 دولار يتحول تدريجيًا من “توقع جريء” إلى “هدف ممكن التحقيق”.

الخلاصة

انتعاش البيتكوين ليس حدثًا معزولًا، بل هو نتيجة لتحسينات عميقة في هيكل السوق. عودة تدفقات المؤسسات، وزيادة حيازات المستثمرين على المدى الطويل، وتطوير نظام صناديق ETF، كلها عوامل تشير إلى أن السوق يستعد لدورة صعود جديدة. من ذروة 126,000 دولار إلى أكثر من 90,000 دولار حاليًا، التصحيح هو سلوك طبيعي للسوق. ومنطق توم لي حول الوصول إلى 180,000 دولار لا يركز على رقم معين، بل على التغيرات في هيكل السوق التي يلاحظها — هذه المرة، المؤسسات تدخل بشكل حقيقي، وليس مجرد دور للمتداولين الأفراد.